20161031-信达证券-新能源行业周报_新能源汽车路线图发布_四季度行业先抑后扬_15页_708kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2016年10月31日，主要围绕新能源汽车、光伏及储能行业的政策动态、市场表现与投资策略进行分析，指出四季度行业将出现“先抑后扬”的趋势，并从多个正向循环领域寻找投资机会。

主要观点

• 新能源汽车：2016年行业预期已降至低点，2017年销量有望向上修正。四季度板块或出现反弹，重点关注电动化、产业链结构变化和供应链重塑三大方向。
• 光伏行业：上游产品价格持续上涨，组件价格趋于稳定。分布式光伏为未来趋势，中长期技术进步是主要方向，继续看好电站服务端。
• 储能行业：随着电池成本下降和清洁电力占比提升，行业空间逐步打开，建议关注相关企业。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：
  • 2016年1-9月累计产出46.1万辆，同比增长83.7%。
  • 9月产量6.5万辆，环比增长。
• 光伏行业：
  • 多晶硅、硅片、太阳能电池价格均有所上涨。
  • 晶硅组件和薄膜组件价格基本稳定。

行业政策及要闻

• 新能源汽车：
  • 国标委正式立项低速电动车技术条件，四轮低速电动车将获得合法身份。
  • 节能与新能源汽车总体技术路线图发布，框架为“1+7”。
  • 多地出台新能源汽车推广政策，如陕西、河南、三亚、呼和浩特等。
  • 丰田计划2017年推出燃料电池公共客车，日本展示纯电装甲车。
• 光伏行业：
  • 可再生能源成为全球最大电力来源，国际能源署提高增长预期。
  • 福建省“十三五”能源规划提出2020年光伏装机量达90万千瓦。
  • 河北省对逾期未并网的光伏项目进行调减。

重点公司公告

• 新能源汽车：
  • 合康变频、当升科技、中来股份、天赐材料等公司三季报业绩增长显著。
  • 江淮汽车、国轩高科等企业发布三季报，营收和净利润均实现大幅增长。
• 光伏行业：
  • 首航节能、隆基股份、东方日升、中环股份等公司三季报表现良好。
  • 部分公司如天龙光电、正泰电器等业绩出现下滑。

投资策略

新能源汽车

• 建议关注以下方向和公司：
  • 动力电池：猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪。
  • 材料公司：石大胜华、诺德股份、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠。
  • 新能源汽车运营：合康变频、猛狮科技、纳川股份。
  • 电池模组、电机、电控系统：正海磁材、金杯电工。
  • 特斯拉产业链：宏发股份、长园集团、信质电机。
  • 电动物流车产业链：方正电机、科泰电源、新海宜。

光伏行业

• 建议关注：
  • 电站服务端：中来股份、隆基股份、林洋能源等。
  • 分布式光伏：关注光照资源好的地区及建筑一体化技术。
  • 技术进步方向：关注高效组件和系统集成能力。

风险提示

• 政策支持低于预期。
• 新能源汽车发展低于预期。

目录结构

• 新能源汽车行业
  • 行业重要数据
  • 行业政策及要闻点评
  • 行业公司重要公告
• 光伏行业
  • 多晶硅与光伏组件价格持续下跌
  • 行业政策及要闻点评
  • 行业公司重要公告
• 投资策略
• 风险因素

图表目录

• 图1：四川电池级、工业级碳酸锂价格
• 图2：铅的价格变化
• 图3：多晶硅价格走势
• 图4：硅片价格走势
• 图5：光伏电池价格走势
• 图6：光伏组件价格走势