20260430-华泰期货-石油沥青日报_油价强势上涨_沥青成本端支撑坚挺_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期，沥青市场呈现出强势上涨趋势，主要受原油价格持续攀升的影响，市场情绪受到利好提振。原油供应紧张，尤其是霍尔木兹海峡通航受阻，导致供应缺口积累，进一步支撑了沥青成本端。虽然终端需求疲软，但供应端的矛盾持续积累，沥青刚需兑现后，库存或将进一步去化，市场支撑较强。

主要观点

• 期货市场表现：4月29日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4409元/吨，较昨日结算价上涨60元/吨。持仓量为218582手，环比下跌11968手；成交463010手，环比下跌179142手。
• 现货价格：各地区重交沥青现货价格均出现上涨，其中东北地区价格区间为4386—4500元/吨，山东地区为4250—4400元/吨，华南地区为4450—4630元/吨，华东地区为4350—4450元/吨，西北地区价格企稳，华北和西南地区也有所上涨。
• 市场策略：单边策略建议震荡偏强，关注伊朗局势走向；跨品种、跨期、期现和期权策略暂无建议。
• 风险提示：地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等均可能影响市场走势。

关键信息

• 期货市场：

  • BU2606合约收盘价上涨，但持仓和成交均有所下降。
  • 图7至图12展示了石油沥青期货指数、主力合约及近月合约的收盘价和成交持仓量，反映市场活跃度和价格趋势。

• 现货市场：

  • 各地区沥青现货价格均有上涨，表明市场对供应紧张的预期较强。
  • 图1至图6展示了不同地区的沥青现货价格走势，价格区间有所差异。

• 产量与库存：

  • 国内沥青周度产量和独立炼厂产量数据表明生产活动有所减少。
  • 图13至图18提供了各地区沥青产量数据，图23和图24展示了炼厂和社会库存情况，库存去化趋势明显。

• 消费结构：

  • 沥青消费主要集中在道路、防水、焦化和船燃四个方面。
  • 图19至图22分别展示了国内沥青在这些领域的消费量，反映出市场需求的分布情况。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不保证其准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能有不同结论。投资者不应依赖本报告以取代独立判断，本公司及作者对依据或使用本报告造成的一切后果不承担责任。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。