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沥青期货周报总结（2026年04月27日-04月30日）

核心内容概述

本周沥青期货价格呈现上涨趋势，06合约周涨幅达4.49%，周五收盘价为4169元/吨。整体市场在供给端、需求端、成本端及库存端均表现出一定变化，价格走势受到多方面因素影响。

主要观点

1. 供给端分析

• 国内沥青总排产量：2026年4月国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比下降76.4万吨（降幅33.3%）。
• 样本企业产能利用率：本周为16.5988%，环比下降2.34个百分点。
• 样本企业产量：为27.7万吨，环比减少12.34%。
• 样本企业出货量：为11.11万吨，环比增加38.53%。
• 检修损失量：预估为137.2万吨，环比增加6.52%，显示炼厂检修力度加大，短期内供应压力有所缓解。

2. 需求端分析

• 重交沥青开工率：为16.1%，环比下降0.12个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：为8.3%，环比持平，仍低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：为5.2493%，环比增加0.71个百分点。
• 道路改性沥青开工率：为20%，环比增加1.00个百分点。
• 防水卷材开工率：为54%，环比持平，高于历史平均水平。
• 总体需求：当前仍低于历史平均水平，需求复苏有限。

3. 成本端分析

• 日度沥青加工利润：为-847.36元/吨，环比上升22.40%，显示亏损有所收窄。
• 山东地炼延迟焦化利润：为405.1329元/吨，环比下降55.91%，沥青与延迟焦化利润差缩小。
• 原油走势：原油价格走强，短期内对沥青成本形成支撑。

4. 库存端分析

• 社会库存：为118.9万吨，环比减少4.65%，库存持续去库。
• 厂内库存：为87.6万吨，环比增加3.42%，库存持续累库。
• 港口稀释沥青库存：为35万吨，环比减少16.66%，库存持续去库。
• 库存结构：社会库存与港口库存下降，但厂内库存上升，库存压力有所转移。

5. 市场预期

• 下周展望：预计下周需求复苏有限，供给端可能有所增加，成本支撑走强，盘面或偏多震荡调整。

关键信息汇总

价格走势

• BU主力合约：本周上涨，周五收盘价4169元/吨，周涨幅4.49%。
• 基差走势：山东与华东地区基差走势反映市场供需变化，但未提供具体数值。
• 价差分析：
  • 沥青1-6、6-12合约价差：走势显示价格结构变化。
  • 沥青与原油、燃料油比价：沥青价格与原油走势相关，成本支撑增强。
  • 原油裂解价差：显示原油加工成本变化，可能影响沥青成本端。

供给端数据

• 样本企业产量：27.7万吨，环比减少12.34%。
• 检修损失量：137.2万吨，环比增加6.52%，炼厂检修力度加大。
• 地炼沥青产量：图示显示地炼产量变化趋势，但具体数据未列出。
• 开工率：全国重交开工率16.5988%，环比下降2.34%；山东地炼开工率21.5%，环比下降16.34%。

需求端数据

• 下游需求：
  • 公路建设相关设备（如摊铺机、挖掘机、压路机）销量走势显示需求偏弱。
  • 沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机开工小时数、国内挖掘机销量均呈现下降趋势。
• 表观消费量：未提供具体数据，但整体需求表现疲软。

库存与仓单

• 交易所仓单：图示显示仓单变化趋势，但未提供具体数值。
• 社会库存与厂内库存：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，库存结构变化。
• 厂内库存存货比：图示显示库存比例变化，但具体数值未列出。

进出口情况

• 出口走势：图示显示沥青出口变化趋势，但未提供具体数据。
• 进口走势：图示显示沥青进口变化趋势，但未提供具体数据。
• 韩国沥青进口价差：图示反映韩国进口价差走势，但具体数值未列出。

总结

本周沥青市场呈现上涨趋势，主要受成本端支撑及库存去库影响。供给端减产与检修增加缓解了短期供应压力，但下周或有供给回升。需求端整体疲软，低于历史平均水平，需求复苏有限。库存方面，社会及港口库存下降，但厂内库存上升，库存压力有所转移。预计下周沥青期货价格将偏多震荡调整，需密切关注供需变化及成本支撑力度。