20260602-华泰期货-石油沥青日报_成本端再度走强_沥青基本面保持坚挺_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场表现强劲，成本端再度走强，基本面保持坚挺。沥青期货价格受国际油价反弹和地缘政治局势影响，整体呈现上涨趋势。现货价格在多个地区也出现不同程度的上涨，反映出市场对供应紧张和地缘风险的担忧。

市场动态

• 期货价格：6月1日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4336元/吨，较昨日结算价上涨158元/吨。
• 持仓与成交：持仓量为248,488手，环比增加27,243手；成交手数为393,532手，环比增加77,532手。
• 现货价格：
  • 东北：4500—4620元/吨
  • 山东：4250—4570元/吨
  • 华南：4630—4800元/吨
  • 华东：4500—4700元/吨
  • 西北地区沥青现货价格企稳，其余地区均出现上涨。

市场因素

• 地缘政治影响：中东局势复杂，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，地缘溢价升温，国际油价反弹，带动沥青期货价格上涨。
• 原油价格波动：原油价格上涨提振市场情绪，进一步支撑沥青价格。
• 供应偏紧：供应紧张局面持续，沥青基本面保持坚挺。

策略建议

• 单边策略：中性，短期观望为主。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：前期BU裂解多头头寸可暂时平仓。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

• 地缘冲突
• 原油价格大幅波动
• 宏观经济风险
• 海外原料供应风险
• 沥青终端需求变动
• 装置开工负荷变动

关键图表与数据

• 图1-6：展示了各地区重交沥青现货价格，显示不同地区价格波动情况。
• 图7-12：展示了石油沥青期货指数、主力合约、近月合约及成交持仓量，显示期货市场走势及交易活跃度。
• 图13-18：展示了国内沥青周度产量及各地区产量，显示供应情况。
• 图19-22：展示了国内沥青消费情况，包括道路、防水、焦化及船燃领域，显示终端需求。
• 图23-24：展示了沥青炼厂库存和社会库存，显示市场库存水平。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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