20260709-华泰期货-石油沥青日报_油价大幅反弹_沥青现货相对持稳_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场呈现震荡格局，受原油价格大幅反弹影响，下游能化品价格整体上涨。然而，沥青现货价格相对持稳，期货市场则表现出一定的波动。

市场动态

• 沥青期货行情：7月8日，石油沥青期货主力BU2609合约收盘价为3822元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨。持仓量为281145手，环比减少49237手；成交量为1150688手，环比增加684238手。
• 现货价格：卓创资讯数据显示，东北地区重交沥青现货结算价在4506—4570元/吨；山东地区在4050—4550元/吨；华南和华东地区分别为4350—4700元/吨和4500—4700元/吨。华北地区沥青现货价格小幅下跌，山东微幅上涨，其余地区基本企稳。
• 市场表现：沥青由于前期油价大跌时相对抗跌，且近月合约强于远月合约，因此涨幅相对落后于原油及其他能化品。现货市场实际成交一般，反映出供应端维持低位，而需求端也较为疲弱。

市场策略

• 单边策略：中性，建议关注中东局势发展。
• 跨期策略：前期正套头寸可择机止盈。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势升温可能对原油价格产生较大影响。
• 原油价格波动：油价的大幅波动可能影响沥青价格走势。
• 宏观风险：全球经济形势变化可能对沥青需求产生冲击。
• 原料供应风险：海外原料供应不稳定可能影响成本端。
• 终端需求变动：沥青终端需求的变化可能影响市场走势。
• 装置开工负荷变动：沥青炼厂开工负荷的变动可能影响市场供应。

图表说明

• 图1-6：展示各地区重交沥青现货价格走势，反映区域价格差异。
• 图7-8：石油沥青期货指数及主力合约收盘价，显示期货市场表现。
• 图9-10：近月合约收盘价及月差，反映期货合约间的价格关系。
• 图11-12：石油沥青期货单边成交与持仓量，反映市场活跃度。
• 图13-18：国内及各地区沥青周度产量，显示供应情况。
• 图19-22：国内沥青消费结构，包括道路、防水、焦化和船燃用途。
• 图23-24：沥青炼厂与社会库存数据，反映市场库存水平。

分析团队

• 研究员：潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
• 研究员：康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）

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