20150116-华泰证券-QDII基金动态周报_新金价反弹_黄金主题表现抢眼_12页_716kb

报告摘要

杨光 QDII 基金周报总结

核心内容

杨光，执业证书编号：S0570513110001，是华泰证券产品管理部的研究员，主要关注QDII基金的表现与配置策略。本周（0112-0116）全球股市小幅调整，避险情绪升温，黄金价格大幅反弹，原油价格也出现上涨。QDII基金整体表现不佳，但部分主题产品如黄金类表现突出。2015年展望中，杨光建议投资者以美股为主，港股为辅，同时关注结构性机会和风险控制。

主要观点

全球市场回顾：
- 全球股市小幅调整，明晟全球指数下跌0.37%。
- 发达市场整体表现不如新兴市场，其中美国市场回调明显，标普500、道指和纳指分别下跌1.24%、1.27%和1.48%。
- 欧洲市场表现较好，德国DAX指数上涨5.38%，法国CAC40上涨4.80%，英国富时100上涨0.76%。
- 中国市场表现抢眼，上证综指上涨2.77%，但H股涨幅不如A股。
- 黄金价格受避险情绪影响上涨4.16%，创近5个月新高。
- 原油价格反弹，布伦特原油和WTI原油分别上涨5.78%和5.69%。
QDII基金业绩表现：
- 本周QDII整体小幅下跌0.72%，其中权益类产品表现最差，股票指数型QDII和普通股票型QDII分别下跌1.37%和1.02%。
- 债券类QDII微涨0.17%，主题类QDII上涨0.85%，黄金主题表现突出，平均上涨4.01%。
- 大宗商品和抗通胀主题表现较差，分别下跌1.90%和1.97%。
- 本周收益排名前三的QDII基金分别为汇添富黄金及贵金属（5.40%）、诺安全球黄金（3.85%）和嘉实黄金（3.55%）。
QDII基金配置策略：
- 2015年，建议以美股为主配置，因其基本面稳健、风险收益比最佳。
- 港股因其估值处于历史低位，AH溢价指数较高，具备结构性机会，可作为辅助配置。
- 黄金、原油等大宗商品主题缺乏趋势性机会，不建议配置。
- 新兴市场股市风险较大，建议短期规避。
- 债券类QDII投资机会有限，建议减少配置。
- 推荐关注美股ETF基金、美股指数型基金、美股主动管理型基金，如博时标普500ETF、广发全球医疗保健指数。
- 风险偏好高的投资者可关注不动产主题QDII，如诺安全球收益不动产。

关键信息

QDII基金分类：
- 普通股票QDII基金：39只
- 股票指数QDII基金：25只
- 混合QDII基金：1只
- 债券QDII基金：10只
- 另类QDII基金（主题类）：12只
QDII基金表现分类：
- 股票指数型QDII：下跌1.37%
- 普通股票型QDII：下跌1.02%
- 债券型QDII：微涨0.17%
- 主题类QDII：上涨0.85%（黄金主题上涨4.01%）
QDII基金规模变化：
- 近90%的基金公司QDII额度下调，仅有4家基金公司额度增加。
- 华宝油气、信诚商品、华安石油等基金因高溢价吸引大量套利资金，规模显著增长。
2015年配置建议：
- 美股产品：看好，推荐博时标普500ETF、广发全球医疗保健等。
- 港股产品：看好，推荐广发全球精选、富国中国中小盘等。
- 不动产主题QDII：看好，推荐诺安全球收益不动产。
- 黄金、原油等大宗商品主题：看空，缺乏趋势性机会。
- 美债、新兴市场股市：看空，缺乏趋势性机会。