20230327-东吴证券-奥特维-688516.SH-中标隆基硅片-电池片-组件项目_扩产持续高景气_估值位于历史最底部_3页_458kb

奥特维（688516）总结

核心内容概述

奥特维是一家专注于光伏设备制造的企业，近期中标隆基硅片、电池片、组件项目，合计金额约4.3亿元人民币，显示出公司在光伏领域的竞争力和市场认可度。公司业务覆盖光伏产业链多个环节，包括硅片（单晶炉、硅片分选机）、电池片（丝印整线设备）和组件（串焊机），并积极拓展半导体和锂电设备领域。公司盈利预测显示未来三年业绩持续增长，估值处于历史低位，维持“买入”评级。

主要观点

• 中标项目：公司中标隆基30GW TOPCon项目，产品包括硅片分选机、光注入退火炉和SMBB串焊机，显示其在光伏设备领域的技术实力和市场地位。
• 技术迭代与订单增长：受益于0BB技术的快速推广，公司设备单GW价值约3000万元，且已验证0BB串焊机在HJT和TOPCon上的应用，预计2023年订单有望突破100亿元。
• 平台化布局：公司正通过可转债募资11.4亿元，进一步深化在光伏、半导体和锂电领域的平台型布局。
• 财务表现与估值：公司2022-2024年预计归母净利润分别为6.98亿、10.04亿和13.99亿元，对应PE分别为37.80倍、26.29倍和18.86倍，估值处于历史低位。

关键信息

产品与市场布局

• 光伏设备：覆盖硅片、电池片、组件三大环节，产品包括硅片分选机、光注入退火炉、SMBB串焊机等。
• 半导体设备：布局铝线&金铜线键合机、装片机、倒装封装设备，已获得中芯绍兴、通富微电等批量订单。
• 锂电设备：主要产品为模组pack线，叠片机正在研发中。

盈利预测

财务数据

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

财务指标

风险提示

• 下游扩产不及预期
• 新品拓展不及预期

投资评级

公司维持“买入”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上。