20220901-中国银河-奥特维-688516.SH-中报业绩同比增110_组件串焊机龙头布局硅片端产品_平台化战略提速_5页_562kb

公司点评总结：奥特维（688516）

核心内容

奥特维（688516）在2022年上半年取得了显著业绩增长，营收和净利润分别同比增长63.93%和109.51%，展现出公司在光伏设备领域的强劲发展势头。公司作为组件串焊机龙头，同时布局硅片端单晶炉和半导体键合机等高价值产品，进一步拓宽了业务范围，增强了增长动力。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022H1实现营收15.13亿元，同比增长63.93%；归母净利润2.99亿元，同比增长109.51%。其中，Q2营收和净利润分别增长59.75%和109.52%，显示公司二季度业绩释放良好。
• 新签订单支撑未来增长：2022H1新签订单32.7亿元（含税），同比增长75.52%；在手订单57.35亿元（含税），同比增长80.46%。订单充足为后续业绩增长提供了有力保障。
• 盈利能力提升：公司2022H1综合净利率达19.23%，同比提升3.86个百分点。主要得益于毛利率提升0.7个百分点、期间费用率控制良好、减值损失占比下降以及政府补助增加。
• 产品技术领先：公司推出SMBB等核心产品，具备领先优势，同时大尺寸多主栅串焊机产能可达7200片/小时，已获得晶科TOPCon及华晟HJT组件订单。
• 多领域布局：公司不仅深耕光伏领域，还向锂电、芯片等新兴赛道扩展，提升整体业务增长潜力。

关键信息

财务表现

投资建议

• 预计盈利：2022-2024年公司预计分别实现归母净利润6.25亿元、9.30亿元、10.79亿元。
• 投资评级：首次覆盖，给予“推荐”投资评级。
• 未来增长潜力：公司作为光伏组件串焊机龙头，布局硅片端产品，同时拓展锂电、芯片领域，未来增长动力强劲。

风险提示

• 光伏新增装机不及预期：可能影响公司业绩增长。
• 行业竞争加剧：可能导致利润率下降。
• 原材料价格波动风险：可能影响成本控制。
• 技术发生重大变革：若公司应对不力，可能影响市场地位。

行业与公司评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）；谨慎推荐（超越基准指数平均回报）；中性（与基准指数平均回报相当）；回避（低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）；谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）；中性（与平均回报相当）；回避（低于平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 鲁佩：机械行业首席分析师，拥有伦敦政治经济学院经济学硕士背景，证券从业7年，曾获新财富最佳分析师第五名、金翼奖机械设备行业第一名等荣誉。
• 范想想：机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，曾获日本第14届机器人大赛团体第一名、FPM学术会议Best Paper Award等。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 联系方式：
  • 深广地区：苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn；程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn；陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn