20230327-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评报告_大单提速_迈向光伏硅片+电池+组件设备一体化供应商_5页_1mb

奥特维（688516）总结报告

核心内容概述

奥特维（688516）是一家专注于高端智能装备研发与制造的公司，业务涵盖光伏、半导体、锂电等多个领域。2023年3月27日发布的点评报告指出，公司一季度合计签大单14亿元，显示其业务持续增长，订单充沛，为未来业绩提供保障。公司正加速向光伏硅片+电池+组件设备一体化供应商转型，同时拓展半导体和锂电设备市场，展现出多点开花的发展态势。

主要观点与关键信息

订单情况

• 一季度大单：公司一季度合计签大单14亿元，其中3月25日中标隆基绿能项目，金额约4.3亿元；3月12日控股子公司中标新疆晶品新能源3.8亿元单晶炉订单；2月13日中标通威股份5.8亿元划焊一体机项目。
• 2022年前三季度新签订单：51.1亿元，同比增长79%。
• 在手订单：截止2022年三季度末，公司在手订单达65亿元，同比增长80%。

业务拓展

• 光伏设备：公司为组件串焊设备龙头，受益于行业技术迭代和一体化趋势，向硅片+电池+组件设备一体化布局延伸。
• 半导体设备：公司为铝线键合机国产替代首家企业，已获通通富微电、德力芯、华润等客户订单，向金、铜线键合机及上游半导体设备延伸。
• 锂电设备：布局锂电模组+PACK线，覆盖国内优质锂电客户，定增投资5000万元加码叠片机等电芯制造设备。

可转债发行计划

公司拟发行11.4亿元可转债，用于：

1. 平台化高端智能装备智慧工厂：募投10.4亿元，大幅扩张高端智能装备产能。
2. 光伏电池先进金属化工艺设备实验室：募投0.6亿元，建设实验线并配置前沿检测设备。
3. 半导体先进封装光学检测设备研发及产业化：募投0.4亿元，丰富半导体封测设备产品。

盈利预测与估值

• 预计2022-2024年归母净利润：7.03亿元、10.02亿元、13.84亿元，同比增长分别为90%、43%、38%。
• 对应PE：38倍、26倍、19倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

财务摘要

主要财务比率

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期
• 半导体设备研发进展低于预期

投资建议

• 投资评级：买入
• 评级说明：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义为+20%以上为“买入”。

相关报告

1. 《2022年报业绩超预期，光伏+半导体+锂电平台化布局多点开花——奥特维点评报告》（2023.01.10）
2. 《中标一道新能源划焊一体机，看好平台化布局多点开花一一奥特维点评报告》（2022.12.23）
3. 《拟11亿可转债扩充产能、加码新品；平台型设备龙头多点开花一一奥特维点评报告》（2022.12.15）

可比公司盈利预测与估值

财务预测与分析

资产负债表预测

利润表预测

现金流量表预测

总结

奥特维在光伏、半导体和锂电设备领域均有显著布局，订单充沛，盈利增长强劲。公司通过可转债募集资金进一步扩大产能、研发先进设备，提升市场竞争力。尽管存在一定的市场风险，但其业务多元化和技术创新能力使其具备长期增长潜力，维持“买入”评级。