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市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2021年11月12日）

核心内容

1. PTA周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4968	4998	+30
期货	持仓（手）	120万	104万	-16万
期货	前20名净持仓	-12415	-32466	-20051
现货	华东现货（元/吨）	4859	4925	+66
现货	基差（元/吨）	-109	-73	+36

2. PTA多空因素分析

• 利多因素：聚酯开工负荷回升
• 利空因素：国际原油价格下跌、PTA装置整体开工率下降

3. PTA周度观点策略总结

• 本周PTA价格震荡下跌，受国际原油冲高回落影响。
• 成本支撑减弱，加工费下降至456元/吨附近。
• 供应端开工率下降（78.16%），需求端聚酯开工负荷上升（84.14%）。
• 预计期价短期偏弱震荡，上方关注5200元/吨压力，下方测试4900元/吨支撑。
• 技术面建议：区间逢高做空，止损7200元/吨。

4. 乙二醇周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	5411	5158	-253
期货	持仓（手）	16.34万	23.61万	+7.27万
期货	前20名净持仓	-17020	-20970	-3950
现货	华东现货（元/吨）	5482	5300	-182
现货	基差（元/吨）	71	142	+71

5. 乙二醇多空因素分析

• 利多因素：聚酯开工负荷回升
• 利空因素：国际原油价格下跌、煤炭价格低位震荡

6. 乙二醇周度观点策略总结

• 本周乙二醇期价震荡下挫，受原料价格下跌影响。
• 国内开工负荷下降（55.80%），供应偏紧。
• 港口库存小幅上升，但整体压力不大。
• 预计期价近期底部偏弱震荡，建议以观望为主。
• 技术面建议：EG2201合约于5日均线附近逢高做空，止损7200元/吨。

7. 短纤周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	7076	6908	-168
期货	持仓（手）	10.57万	13.87万	+3.3万
期货	前20名净持仓	-8396	-15282	-6886
现货	华东现货（元/吨）	7300	7150	-150
现货	基差（元/吨）	224	242	+18

8. 短纤多空因素分析

• 利多因素：工厂产销回升、终端负荷提升
• 利空因素：上游原料价格下跌

9. 短纤周度观点策略总结

• 本周短纤期价震荡下挫，受原料价格下跌影响。
• 周均开工负荷下降（77.21%），周产量小幅下滑（12.39万吨）。
• 加工费下降至1128元/吨，产销气氛回升（55.94%）。
• 预计下周期价维持底部偏弱震荡。
• 技术面建议：PF2201合约关注前期6700元/吨支撑，于5日均线附近逢高做空，止损7200元/吨。

市场热点分析

1. 上游原料价格

• 东北亚乙烯价格下降40美元/吨至1161美元/吨。
• PX价格下降9美元/吨至905美元/吨。

2. PX现货利润

• PX-石脑油价差下降1.62美元/吨至118.25美元/吨。

3. PTA价格与利润

• PTA价格下降，加工利润亏损至-18.98元/吨附近。

4. PTA期现价格

• 本周PTA期限共振，基差走弱。

5. PTA跨期价差

• 近月合约持续贴水。

6. PTA合同货价格

• 中石化10月结算价5580元/吨；逸盛石化5390元/吨；恒力石化5310.07元/吨。

7. PTA仓单

• 截至11月11日，仓单数量持续上升至116188手。

8. PTA开工负荷

• 周均开工负荷下降至78.16%。

9. 乙二醇现货价格

• 华东现货价格下降42元/吨至5440元/吨。

10. 乙二醇期现价格

• 基差为9元/吨。

11. 乙二醇跨期价差

• 2201-2205合约价差区间波动，无明显套利机会。

12. 乙二醇和PTA价差

• 套利合约价差缩小，建议空EG2201多TA2201操作。

13. 乙二醇利润走势

• 煤制乙二醇毛利-700元/吨；甲醇制乙二醇毛利-947.34元/吨；乙烯制乙二醇毛利-43美元/吨；石脑油制乙二醇毛利-84.93美元/吨。

14. 乙二醇库存

• 华东主港MEG库存总量60.32万吨，较上周略有下降。

15. 聚酯工厂开工率

• 国内聚酯综合开工负荷小幅提升至80.83%。

16. 涤纶长丝库存天数

• 周内涤纶长丝工厂成品库存持续回升。

17. 聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价9850元/吨；POY华东基准价8150元/吨；短纤华东基准价7306.67元/吨。

18. 江浙织造开机率

• 国内织造负荷提升至65.92%。

19. 短纤开工率

• 国内涤纶短纤开工负荷下降至76.95%。

20. 短纤加工差

• 现货加工差持续下跌。

21. 短纤盘面加工差

• 盘面加工差震荡下跌，适宜逢高布局空单。

22. 短纤基差走势

• 基差走弱，期限价格先涨后跌。

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