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市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2021年2月5日）

核心内容概览

本报告聚焦于PTA、乙二醇、短纤三大化工品的周度市场数据与多空因素分析，旨在为投资者提供市场走势判断与交易策略建议。

一、PTA周度数据与分析

周度数据

多空因素分析

• 利多因素：
  • PX-石脑油价差稳定在180点，对PTA期价有所支撑。
  • 原油偏强运行。
• 利空因素：
  • 逸盛大化225万吨恢复满负荷运行，福海创450万吨升温重启。
  • 百宏装置计划投料生产。
  • 国内织造负荷下滑24.05%至50.35%。

周度观点与策略

• 供应端：扬子石化、华彬石化降负荷运行，PTA周产量小幅降低。
• 需求端：聚酯综合开工负荷微幅下滑至79.62%，织造负荷下滑至14.49%。
• 市场情绪：PX-石脑油价差支撑PTA期价，但需求疲软。
• 建议：下周需求疲软，建议偏空交易。
• 技术面：PTA2105合约短期关注3930支撑，4200压力，操作上建议3930-4200区间交易。

二、乙二醇周度数据与分析

周度数据

多空因素分析

• 利多因素：
  • 乙二醇国内装置处于亏损状态。
  • 港口库存下降。
• 利空因素：
  • 国内乙二醇产量上升。
  • 终端织造开工率下降。

周度观点与策略

• 港口库存持续下降，叠加外围装置检修，进口货源紧张。
• 国内装置受利润驱动重启或提升负荷，产量上升。
• 预计后市涨幅有限。
• 建议：短期建议4400-4800区间交易。

三、短纤周度数据与分析

周度数据

多空因素分析

• 利多因素：
  • 原料乙二醇大幅上行。
  • 短纤厂家库存健康。
• 利空因素：
  • 产销持续偏冷。
  • 织造厂家春节降负。

周度观点与策略

• 周均产销55.71%，较上周上升15.19%。
• 原料乙二醇涨势偏强，加工利润压缩。
• 终端库存较高，补库动能弱。
• 建议：建议围绕原料，做多操作。
• 技术面：PF2105合约短期关注6400支撑，6750压力，操作上建议6400-6750区间交易。

四、市场趋势与关键数据

• 上游原料价格：东北亚乙烯报926美元/吨，较上周下降30美元/吨；PX报719美元/吨，较上周上升53美元/吨。
• PX现货利润：截至2月4日，PX-石脑油价差171.5美元/吨，较上周上升19.5美元/吨。
• PTA利润：目前为-147元/吨，较上周小幅走弱。
• PTA基差：截至2月4日，基差至-206，较上周基本持平。
• PTA仓单：截至2月4日，仓单报380140。
• PTA开工负荷：本周综合开工率87.29%。
• 乙二醇现货价格：2月4日报4855元/吨，较上周上涨235元/吨。
• 乙二醇基差：截至2月4日，基差146元/吨。
• 乙二醇库存：截止本周四，华东主港MEG库存62.12万吨，较上周四增加2.84万吨。
• 聚酯工厂开工率：国内聚酯综合开工负荷下降至78.20%。
• 涤纶长丝库存天数：库存天数下降。
• 短纤开工率：本周涤纶短纤综合开工率80.38%，较上周下滑1.62%。
• 短纤产销率：周均产销92.22%，较上周上升36.51%。
• 短纤加工差：建议逢低做多加工差。

五、交易建议与风险提示

• PTA：下周百宏装置计划投料，需求疲软，建议偏空交易。
• 乙二醇：港口库存下降，进口紧张，建议4400-4800区间交易。
• 短纤：加工差处于低位，支撑较强，建议做多操作。
• 风险提示：需关注拜登财政刺激政策对油价的影响，谨防PTA随油价反弹。

六、免责声明

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