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市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2022年03月04日）

核心内容

PTA

• 期货数据：
  • 收盘价：5708元/吨 → 6042元/吨（+334元/吨）
  • 持仓量：943242手 → 963187手（+19945手）
  • 前20名净持仓：-36289 → -41747（-5458手）
• 现货数据：
  • 华东现货：5640元/吨 → 6110元/吨（+470元/吨）
  • 基差：-68元/吨 → +68元/吨（+136元/吨）
• 多空因素：
  • 利多：装置负荷降低、终端织造复工
  • 利空：国际原油冲高回落、加工利润小幅修复
• 周度观点：
  • 加工费上升4.44%，至274元/吨；聚酯行业开工率提升1.38%，至92.06%；江浙地区织造综合开机率提升4.31%，至64.05%
  • PTA周均开工率下降0.66%，至75.48%；周产量下降0.82%，至105.51万吨
  • 国际原油高位回落，削弱成本支撑；技术上测试6000元/吨支撑，建议观望
  • 建议多05空09操作，因近远月合约价差扩大

乙二醇

• 期货数据：
  • 收盘价：5005元/吨 → 5422元/吨（+417元/吨）
  • 持仓量：329881手 → 249651手（-80230手）
  • 前20名净持仓：-28941 → -13191（+15750手）
• 现货数据：
  • 华东现货：4964元/吨 → 5330元/吨（+366元/吨）
  • 基差：-41元/吨 → -92元/吨（-51元/吨）
• 多空因素：
  • 利多：下游织造复工
  • 利空：港口库存持续累库、国际原油冲高回落、煤炭价格下跌
• 周度观点：
  • 国内乙二醇总开工率上升0.26%，至64.98%；煤制乙二醇开工率上升0.31%，至55.28%；一体化装置开工率上升0.25%，至70.29%
  • 港口库存增加4.56万吨，至96.31万吨，累库趋势明显
  • 国际原油高位回落，削弱成本支撑；技术上关注5550元/吨压力，5200元/吨支撑，建议区间逢高做空
  • 建议多05空09操作，因近远月合约价差扩大

短纤

• 期货数据：
  • 收盘价：7612元/吨 → 7914元/吨（+302元/吨）
  • 持仓量：112749手 → 118318手（+5569手）
  • 前20名净持仓：-23263 → -20312（+2951手）
• 现货数据：
  • 华东现货：7650元/吨 → 7950元/吨（+300元/吨）
  • 基差：38元/吨 → 36元/吨（-2元/吨）
• 多空因素：
  • 利多：下游织造复工
  • 利空：上游原料价格回落、产销气氛回落
• 周度观点：
  • 短纤周均开工率上升0.03%，至87.45%；产量上升2.14%，至14.78万吨
  • 短纤加工费下降156元/吨，至979元/吨；涤纶短纤平均产销率下降42.98%，至69.21%
  • 上游原料价格回落，削弱成本支撑；技术上关注8150元/吨压力，7850元/吨支撑，建议区间偏空交易
  • 建议观望，因短纤盘面加工差持续下跌

市场热点分析

上游原料价格

• 东北亚乙烯价格下跌10美元/吨，至1251美元/吨
• PX价格涨144美元/吨，至1253美元/吨

PX现货利润

• PX-石脑油价差下降44.38美元/吨，至140.87美元/吨

PTA价格与利润

• PTA加工利润亏损387.58元/吨
• PTA基差正，现货走强

乙二醇库存

• 华东主港MEG库存总量96.31万吨，较上周四增加4.56万吨，持续累库

聚酯工厂开工率

• 国内聚酯综合开工负荷提升至88.67%

涤纶长丝库存天数

• 涤纶长丝工厂成品库存持续累库

聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价报9850元/吨
• CCFEI涤纶POY华东基准价报8250元/吨
• CCFEI涤纶短纤华东基准价报8083.33元/吨

江浙织造开机率

• 涤纶织造负荷上升至63.01%

短纤加工差

• 短纤现货加工差下降至955.66元/吨附近

短纤基差走势

• 短纤基差小幅震荡

关键信息汇总

策略建议

• PTA：技术上测试6000元/吨支撑，建议观望；近远月合约价差扩大，建议多05空09操作
• 乙二醇：技术上关注5550元/吨压力，5200元/吨支撑，建议区间逢高做空；近远月合约价差扩大，建议多05空09操作
• 短纤：技术上关注8150元/吨压力，7850元/吨支撑，建议区间偏空交易；建议观望，因短纤盘面加工差持续下跌

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