20210709-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_17页_1mb
报告摘要
市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2021年7月9日）
核心内容概述
本周化工组对PTA、乙二醇和短纤期货进行了分析，总结了各品种的周度数据、多空因素及市场策略。
一、PTA分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 5108 | 5038 | -70 |
| 期货 | 持仓（手） | 175.5万 | 135.7万 | -39.9万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -309221 | -267388 | 净空减少 |
| 现货 | 华东现货（元/吨） | 5050 | 5000 | -50 |
| 现货 | 基差（元/吨） | -58 | -38 | +20 |
多空因素
- 利多因素：
- 大装置仍有检修计划
- 终端纺织订单少量增加
- 聚酯开工维持高位
- 利空因素：
- 逸盛新材料装置投产
- 原油小幅回调
- 国内织造进入传统淡季
周度观点与策略
- 本周PTA产量为94.43万吨，环比下跌6.56%，周均开工率74.03%。
- PTA产量下降主要由于逸盛大化和新凤鸣装置检修。
- 需求方面，终端纺织负荷有所上升，但实际短纤消耗有限。
- 前半周加工差升高至650元/吨，后半周因原油回调及卖保压力，期价快速下行。
- 当前加工差回落至480元/吨，聚酯开工尚可，PTA有望止跌企稳。
- 技术上，TA2109上方关注5250压力，下方测试4900支撑，建议区间交易。
二、乙二醇分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 5078 | 4988 | -90 |
| 期货 | 持仓（手） | 25.4万 | 20.6万 | -4.8万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | 净空11177 | 净空6592 | 净空减少 |
| 现货 | 华东现货（元/吨） | 5075 | 5020 | -55 |
| 现货 | 基差（元/吨） | -3 | 32 | 35 |
多空因素
- 利多因素：
- 乙二醇国内装置处于亏损状态
- 乙二醇装置开工率较低
- 新疆天业装置短停
- 利空因素：
- 湖北三宁装置投产
- 国内煤制装置恢复运行
- 港口预报量持续高位
周度观点与策略
- 进口情况：华东主港MEG港口库存总量61.37万吨，较上周略有下降。
- 国内供应增长，主要因湖北三宁开车平稳及部分装置负荷提升。
- 前半周受原油提振，乙二醇震荡走强，但涨势不及PTA。
- 后半周原油回调，乙二醇顺势回落，目前处于前期震荡区间的中位。
- 技术上，EG2109上方关注5080压力，下方测试4800支撑，建议逢高少量空单。
三、短纤分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 7238 | 7210 | -28 |
| 期货 | 持仓（手） | 15.6万 | 13.1万 | -2.5万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | 净空43472 | 净空37611 | 净空减少 |
| 现货 | 华东现货（元/吨） | 7025 | 7000 | +25 |
| 现货 | 基差（元/吨） | -213 | -210 | +3 |
多空因素
- 利多因素：
- 终端织造负荷提升
- 短纤厂家库存仍较低
- 原料下跌空间有限
- 利空因素：
- 织造订单中短纤需求较少
- 前期检修装置重启
周度观点与策略
- 需求方面，终端纺织负荷上升，但实际短纤消耗有限。
- 供应方面，仪征化纤及华宏装置重启，周均开工率87.07%，较上周上升2%。
- 本周前两个交易日短纤期价偏强，产销暂时性放量，工厂权益库存下降1.1天。
- 供应增加，需求提振有限，预计下周短纤加工费走势偏弱。
- 技术上，PF2107上方关注7400压力，下方测试7000支撑，建议区间交易为主。
四、市场热点分析
1. 上游原料价格
- 东北亚乙烯报981美元/吨，较上周上涨30美元/吨。
- PX（FOB韩国）报893美元/吨，较上周下降9美元/吨。
2. PX现货利润
- PX-石脑油价差在233.62美元/吨，较上周持平。
3. PTA价格与利润
- PTA基差至-12元/吨，期价上涨，加工利润较好。
4. PTA跨期价差
- 郑商所PTA2109-2201合约价差震荡。
5. PTA合同货价格
- 6月份PTA结算价：福化工贸4737.73元/吨，逸盛石化4801元/吨，恒力石化4737.07元/吨。
6. PTA仓单
- 截至7月8日，仓单报141594。
7. PTA开工负荷
- 国内PTA装置整体开工负荷稳定在78.40%。
8. 乙二醇现货价格
- 7月1日乙二醇现货报4950元/吨，较上周下降10元/吨。
9. 乙二醇期现价格
- 乙二醇基差为37元/吨。
10. 乙二醇跨期价差
- 暂无交易机会。
11. 乙二醇和PTA价差
- 受原油影响，PTA相对走强。
12. 乙二醇利润
- 煤制乙二醇毛利-730元/吨，甲醇制乙二醇毛利-646.7元/吨，乙烯制乙二醇毛利-6.25美元/吨，石脑油制乙二醇毛利-49.44美元/吨。
13. 乙二醇库存
- 华东主港MEG港口库存总量61.37万吨，较上周略有下降。
14. 聚酯工厂开工率
- 国内聚酯综合开工负荷提升至90.76%。
15. 涤纶长丝库存天数
- 原料库存下降，织机负荷上升。
16. 聚酯及终端产品价格
- CCFEI涤纶DTY华东基准价9200元/吨，POY 7700元/吨，短纤7050元/吨。
17. 江浙织造开机率
- 国内织造负荷提升3.85%至76.02%。
18. 短纤开工率
- 截至7月8日，国内涤纶短纤开工负荷约为89.41%，较上周上升3.63%。
19. 短纤产销率
- 本周涤纶短纤平均产销率在55.39%，较上周上升11.99%。
20. 短纤加工差
- 现货加工差在成本线附近震荡，有望反弹，适宜布局多单。
21. 短纤基差走势
- 基差区间震荡。
五、免责声明
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