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报告摘要

市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2022年03月25日）

一、核心内容概述

1. PTA市场分析

周度数据：
- 期货：收盘价6306元/吨，较上周+280元/吨；持仓量776669手，较上周+3079手；前20名净持仓-30537手，较上周-14507手。
- 现货：华东现货6238元/吨，较上周+308元/吨；基差-68元/吨，较上周+28元/吨。
多空因素分析：
- 利多因素：装置负荷降低、国际原油高位震荡、终端织造开工负荷降低。
- 利空因素：加工利润小幅修复。
周度观点策略：
- PTA加工费平均297.63元/吨，较上周+158.58元/吨。
- 供应方面，周均开工率72.11%，环比-0.96%；周产量100.79万吨，环比-1.35万吨。
- 需求方面，聚酯行业周度平均开工92.64%，环比-0.58%；江浙地区织造综合开机率65.03%，环比-1.83%。
- 国际原油高位震荡增强成本支撑，预计短期期价偏强震荡。
- 技术上，TA2205合约关注5800元/吨支撑和6600元/吨压力，建议区间交易。
- PTA近远月合约价差缩小，建议空05多09操作。

2. 乙二醇市场分析

周度数据：
- 期货：收盘价5242元/吨，较上周-69元/吨；持仓量233617手，较上周+16928手；前20名净持仓-13397手，较上周-4297手。
- 现货：华东现货5095元/吨，较上周-78元/吨；基差-147元/吨，较上周-9元/吨。
多空因素分析：
- 利多因素：国际原油高位震荡、港口持续去库。
- 利空因素：终端织造开工负荷降低。
周度观点策略：
- 乙二醇总开工率61.46%，环比-2.44%；一体化装置开工64.45%，环比-3.3%；煤制乙二醇开工55.98%，环比-0.88%。
- 乙二醇基差扩大至-237元/吨。
- 2205、2209合约价差缩小，建议多05空09操作。
- 乙二醇-PTA套利合约价差区间震荡，建议在(-778)-(-550)区间交易。
- 一体化毛利涨至-250.61美元/吨，煤制跌至-340.4元/吨，MTO跌至-1705.49元/吨。

3. 短纤市场分析

周度数据：
- 期货：收盘价7942元/吨，较上周+200元/吨；持仓量111828手，较上周+9588手；前20名净持仓-23563手，较上周-6604手。
- 现货：华东现货7850元/吨，较上周+150元/吨；基差-92元/吨，较上周-50元/吨。
多空因素分析：
- 利多因素：国际原油高位震荡、产销气氛回升。
- 利空因素：终端开工负荷下降。
周度观点策略：
- 短纤加工费802元/吨，较上周-94元/吨。
- 短纤现货加工差下降至830元/吨。
- 短纤产销率47.53%，环比+9.58%。
- 建议轻仓做空加工差，关注7400元/吨支撑和8000元/吨压力，建议区间交易。

二、市场热点分析

1. 上游原料价格

东北亚乙烯报1351美元/吨，较上周+50美元/吨。
PX：FOB韩国报1199美元/吨，较上周+44美元/吨。

2. PX现货利润

PX-石脑油价差202美元/吨，较上周-5美元/吨。

3. PTA价格与利润

PTA加工利润亏损378.83元/吨，基差0轴附近震荡。

4. 乙二醇库存

华东主港MEG港口库存总量94.21万吨，较上周四-1.4万吨，持续去库。

5. 聚酯工厂开工率

国内聚酯综合开工负荷提升至89.89%。

6. 涤纶长丝库存天数

中国直纺涤纶长丝样本库存量29.5天，较上周+1.2天。

7. 聚酯及终端产品价格

CCFEI涤纶DTY华东基准价9850元/吨，POY华东基准价8320元/吨，短纤华东基准价7900元/吨。

8. 江浙织造开机率

化纤织造综合开机率65.03%，环比-1.83%。

9. 短纤开工率

国内涤纶短纤开工负荷下降至81.47%。

三、免责声明

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