20211224-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_18页_1mb

市场研报总结（PTA、乙二醇、短纤）

一、核心内容概览

1. PTA（精对苯二甲酸）

周度数据

• 期货收盘价：4868元/吨 → 5018元/吨，上涨150元/吨
• 持仓量：106万手 → 115万手，增加9万手
• 前20名净持仓：-93588 → -107566，减少13978手
• 华东现货价：4785元/吨 → 4944元/吨，上涨159元/吨
• 基差：-83元/吨 → -74元/吨，上涨9元/吨

多空因素分析

• 利多因素：
  • 国际原油价格反弹
  • 装置开工率回升
• 利空因素：
  • 终端需求疲软

周度观点与策略

• 成本支撑：本周PTA周均加工费在641.04元/吨，较上周上涨4.93%
• 需求疲软：聚酯行业平均开工率82.55%，较上周下降0.08%；江浙地区化纤织造综合开机率51.89%，环比下降2.56%
• 供应端：国内PTA周均开工率79.44%，环比上涨10.49%；周产量105.32万吨，环比上涨15.22%
• 技术面：TA2205合约上方关注5100元/吨压力，建议多单继续持有
• 跨期价差：TA2205-2201合约价差缩小，建议空05多01操作

2. 乙二醇（MEG）

周度数据

• 期货收盘价：4858元/吨 → 4935元/吨，上涨77元/吨
• 持仓量：20.83万手 → 22.40万手，增加1.57万手
• 前20名净持仓：-31273 → -28396，增加2877手
• 华东现货价：4855元/吨 → 4877元/吨，上涨22元/吨
• 基差：-3元/吨 → -58元/吨，下跌55元/吨

多空因素分析

• 利多因素：
  • 乙二醇装置开工负荷较低
  • 港口库存小幅去库
• 利空因素：
  • 终端需求疲软

周度观点与策略

• 成本支撑：国际原油止跌反弹，增强乙二醇成本支撑
• 供应压力：乙二醇开工率57.36%，环比上涨1.14%
• 技术面：EG2205合约下方关注4700元/吨支撑，上方关注5000元/吨压力，建议区间交易
• 跨期价差：EG2205-2201合约价差增大，建议多05空01操作
• 价差套利：乙二醇-PTA套利合约价走弱，建议空乙二醇多PTA操作

3. 短纤（涤纶短纤）

周度数据

• 期货收盘价：6986元/吨 → 7070元/吨，上涨84元/吨
• 持仓量：10.27万手 → 11.14万手，增加0.87万手
• 前20名净持仓：-22858 → -23391，减少533手
• 华东现货价：7000元/吨 → 7025元/吨，上涨25元/吨
• 基差：14元/吨 → -45元/吨，下跌59元/吨

多空因素分析

• 利多因素：
  • 上游原料价格反弹
• 利空因素：
  • 终端需求疲软
  • 产销气氛走弱

周度观点与策略

• 成本支撑：上游原料价格上涨，增强短纤成本支撑
• 供应端：短纤周均开工率83.57%，环比上涨2.43%
• 产量：周产量13.92万吨，环比上涨3.03%
• 加工差：本周短纤现货加工差小幅下降至1187元/吨附近
• 技术面：PF2205合约下方测试6850元/吨支撑，上方关注7200元/吨压力，建议区间做多操作
• 盘面加工差：走弱，建议空短纤多PTA操作

二、市场热点分析

1. 上游原料价格

• 乙烯：东北亚乙烯报1021美元/吨，较上周持平
• PX：FOB韩国报875美元/吨，较上周上涨31美元/吨

2. PX现货利润

• PX-石脑油价差在132.75美元/吨，较上周上涨0.75美元/吨

3. PTA价格与利润

• PTA价格回升，加工利润小幅回落至149.47元/吨附近

4. PTA期现价格

• 基差区间震荡

5. PTA跨期价差

• TA2205-2201合约价差缩小，建议空05多01操作

6. PTA结算价

• 中石化12月PTA结算价4680元/吨
• 逸盛石化11月PTA结算价4650元/吨
• 恒力石化11月PTA结算价4593.13元/吨

7. PTA仓单

• 截至12月30日，仓单报94745，仓单数量下降

8. PTA开工负荷

• 国内PTA工厂开工率80.43%，较上周提升1.55%

9. 乙二醇库存

• 截至本周四，华东主港地区MEG港口库存总量66.40万吨，小幅去库

10. 聚酯工厂开工率

• 国内聚酯综合开工负荷小幅提升至80.24%

11. 涤纶长丝库存天数

• 周内涤纶长丝工厂成品库存下降

12. 聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价8800元/吨
• CCFEI涤纶POY华东基准价7280元/吨
• CCFEI涤纶短纤华东基准价7006.67元/吨

13. 江浙织造开机率

• 国内织造负荷下降至60.75%

14. 短纤开工率

• 截至12月23日，国内涤纶短纤开工负荷稳定在81.14%

15. 短纤产销率

• 涤纶短纤平均产销率83.61%，较上周下滑2.39%

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