国内和海外高频数据追踪：市场对变异病毒的担忧有所缓解，美国CPI读数再创新高-20211212-兴业证券-43页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年12月12日发布的国内和海外中观数据追踪分析，涵盖国内和海外高频经济数据、商品价格走势、金融市场表现及疫情发展情况，旨在为投资者提供市场动态和政策影响的参考。

国内中观数据情况

1. 原油市场

• 市场对奥克密戎变异病毒的担忧缓解，推动原油价格大幅反弹。
• 本周动力煤现货价格小幅下行约2.74%，期货价格震荡下行约17.54%，显示煤炭价格持续承压。
• 焦炭现货价格基本持平，期货价格大幅上涨约5.75%，反映市场对焦炭需求的回升。

2. 工业与原材料

• 沿海8省发电耗煤量季节性回升，略强于往年同期，表明工业生产状况良好。
• 高炉开工率小幅下行至46.69%，明显低于季节性水平，受“双碳”政策影响显著。
• 铜、锌价格小幅上行，铝价小幅下行；全球库存均有所下降，金铜比小幅下行。

3. 化工品价格

• 化工品价格走势分化，燃料油和沥青价格因原油反弹而上涨，LLDPE和PVC价格则大幅下跌。

4. 水泥市场

• 全国水泥价格继续下行约2.0%，但分区域表现不一，东北、中南地区跌幅较大。
• 水泥价格仍显著高于季节性水平，未来有望向季节性水平回归。

5. 汽车市场

• 汽车零售和批发销量显著回升，显示生产和需求端持续改善。

6. 房地产市场

• 土地成交和销售面积大幅下行，明显弱于季节性，部分房企流动性危机持续。
• 30城商品房成交面积大幅下行，百强房企销售面积持续回落。

海外市场情况

1. 美国市场

• 美国11月CPI同比上涨6.8%，核心CPI同比上涨4.9%，通胀未超预期，市场对联储紧缩预期有所弱化。
• 十年美债收益率上行13bp至1.48%，主要由实际利率驱动。
• 美元指数小幅下跌0.13%，黄金价格基本持平。
• 标普500指数大涨3.80%，显示市场情绪回暖。

2. 疫情发展

• 美国主要州疫情出现反弹，欧洲主要国家疫情延续反弹趋势，其中德国、英国和法国形势严峻。
• 越南疫情再度回升，但整体上Omicron毒株尚未对全球经济造成明显冲击。
• 美国新冠死亡人数维持平稳，欧洲国家中德国死亡人数上升。

3. 经济指标

• 11月ISM非制造业PMI录得61.1，环比提升0.3个百分点，显示非制造业景气度略强于预期。
• 初次申请失业金人数降至1969年以来新低，失业率继续下降至4.2%，显示就业市场改善。
• 美国新增非农就业人数21万，低于市场预期，显示就业市场仍存在压力。
• 美国房地产市场保持较高景气度，新屋和成屋销售均有所回升。

市场表现

1. 国内大类资产

• 本期利率债和信用债均上涨，上证综指、中小板指数和沪深300指数大幅上涨，创业板指数小幅下跌。

2. 商品价格走势

• 能化、金属和工业品价格上涨，贵金属和农产品价格下跌。
• 动力煤价格持续下行，铁矿石价格大幅反弹，螺纹钢价格震荡上行。

3. 海外市场

• COMEX黄金期货价格下跌0.1%，标普500指数上涨3.80%。
• VIX指数大幅回落至18.69，跌幅达39%，显示市场波动性下降。

风险提示

• 本土疫情发展超预期。
• 宏观调控和货币政策超预期。
• 宽信用幅度超预期。

投资建议与评级

• 投资建议基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场代表性指数的涨跌幅。
• 投资评级分为股票评级和行业评级，分别包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级，以及推荐、中性、回避。

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