20210516-兴业证券-国内和海外高频数据追踪_美国CPI读数远超预期_煤钢供需错配仍在持续_49页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年5月16日国内和海外的中观数据与市场动态，分析了大宗商品、房地产、消费、疫情发展、货币政策及资本市场等多方面情况，旨在为投资者提供决策参考。

国内中观数据情况

大宗商品价格

• 煤炭、钢铁价格继续陡峭上行：供需错配状况仍未缓解，但政策已开始对价格过快上涨进行调控，未来上涨势头或将放缓。
• 动力煤价格：本周国内与海外动力煤现货价格均大幅上行，但国内动力煤期货价格先涨后跌，而焦炭期货价格回落近7%。
• 铁矿石与螺纹钢：铁矿石价格上行9.6%，螺纹钢价格上行9.4%，但两者期货价格均出现先涨后跌的情况。
• 螺纹钢库存：继续回落，表明春季去库存周期仍在持续。
• 高炉开工率：仍明显低于季节性水平，显示环保政策对钢铁生产的影响持续。

消费与工业

• 水泥价格：全国水泥价格上行0.6%，高于季节性水平；分区域来看，华北上涨较多，中南小幅下跌。
• 汽车市场：5月前一周汽车零售数量同比上升5%，批发数量同比下降13%，反映市场需求偏强但新开工或有放缓迹象。
• 电影消费：上映场次强于季节性，但票房表现一般，显示服务消费尚未恢复至疫情前水平。
• 房地产市场：30城商品房成交面积震荡上行，4月百强房企销售金额明显超越季节性水平，显示市场需求仍强；百城成交土地面积回升至季节性水平，但房贷利率持续上行。

海外市场情况

资本市场

• 标普500指数：本周下跌1.39%，显示市场情绪偏弱。
• 黄金价格：震荡，先小幅下降后回升至1843美元/盎司。
• 美债收益率：10年期美债收益率上行3bp，实际利率上升1bp，通胀预期继续走强。
• 美元指数：小幅上涨至90.3%，其他主要货币相对美元均有所下跌。
• VIX指数：因CPI数据超预期而飙升至27.6，显示市场对通胀和政策收紧的担忧。

美国经济数据

• CPI数据：4月CPI同比上涨4.2%，远超市场预期，核心CPI上涨3%，加剧了市场对美联储提前收紧政策的担忧。
• 非农就业数据：4月新增就业人数仅26.6万，低于预期，显示就业市场复苏乏力。
• ISM制造业PMI：4月录得60.7，边际回落。
• 密歇根消费者信心指数：5月边际回落至82.8，显示消费者信心有所减弱。
• 零售与食品刷卡消费：自3月17日当周开始走高，但4月有所回落。
• 新屋与成屋销售：新房销售回升至102万套，成屋销售有所下降，已开工的新建私人住宅增长至174万套。
• 美国房价指数：持续走高，反映房地产市场热度不减。

其他市场数据

• 航运指数：CCFI指数同比增速上行至154.3%，BDI指数震荡下行但仍处高位，显示国际贸易维持景气。
• 原油市场：美原油库存小幅下降，但油价震荡下行，主要受印度疫情恶化影响。
• 疫苗接种情况：美国累计接种约2.6亿剂，每百人接种量达79剂；欧洲疫苗接种有序推进。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 地产基本面强于市场预期

关键信息总结

国内

• 煤炭、钢铁价格持续上涨，政策调控初见成效。
• 水泥价格高位运行，区域间价格差异明显。
• 房地产市场表现强劲，但汽车市场新开工边际放缓。
• 服务消费复苏缓慢，电影票房未达预期。

海外

• 美国CPI数据超预期，市场担忧通胀和货币政策收紧。
• 标普500指数下跌，黄金价格震荡，美元指数走强。
• 欧美疫情平稳，但印度疫情恶化，向东南亚扩散。
• 消费信心与零售数据有所波动，显示经济复苏不均衡。

图表数据摘要

结论

报告指出，国内和海外经济数据呈现分化趋势。国内煤炭、钢铁价格持续上涨，但政策调控已初见成效；海外方面，美国CPI数据超预期引发市场对通胀和货币政策收紧的担忧，而欧美疫情趋于平稳。总体来看，经济复苏不均衡，服务消费与房地产市场表现较好，但工业与消费数据波动较大，需持续关注政策调控和疫情变化对市场的影响。