20181130-太平洋-新希望-000876.SZ-新希望_生猪养殖后起之秀_大手笔回购彰显信心_5页_564kb

新希望（000876）股票分析总结

核心内容概述

新希望（股票代码：000876）是一家专注于农林牧渔行业的企业，尤其在生猪养殖领域表现突出。当前目标价为12.20元，较昨日收盘价7.00元有显著上涨空间，显示出市场对其未来发展的积极预期。

主要观点

• 行业背景：非洲猪瘟和限运政策加速了行业落后产能的去化，周期拐点已现。产销区价差扩大，导致产区积压、亏损，而销区则因环保限制难以快速扩张，整体养殖积极性下降。
• 公司定位：作为生猪养殖的后起之秀，新希望通过创新养殖模式和激励机制改革，快速扩大养殖规模，降低成本，展现出强劲的发展潜力。
• 发展策略：公司在环渤海、长三角和京津冀等区域布局，综合运用自繁自养、公司加农户、外购仔猪放养等多种模式，因地制宜地发展业务。
• 人才引进：大量引入以大学生为主体的人才团队，提升管理水平和技术能力，助力企业快速发展。
• 市场信心：公司及大股东通过大手笔回购和增持，表明对公司未来发展的信心。2018年7月至11月，大股东累计增持4216万股份，金额达2.58亿元，后续还有增持计划。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股本：4216.02/4175.42百万股
• 总市值/流通市值：29512.11/29227.97百万元
• 12个月最高/最低价：8.62/5.59元

盈利预测

盈利预测与评级

• 2018年：生猪出栏约250万头，归母净利润预计22.06亿元，EPS为0.52元
• 2019年：生猪出栏预计350~400万头，归母净利润预计25.60亿元，EPS为0.61元
• 2020年：生猪出栏预计700~800万头，归母净利润预计42.67亿元，EPS为1.01元
• 目标价：12.20元（对应2019年PE为20倍）
• 上涨空间：约74.43%
• 投资评级：给予“买入”评级

风险提示

1. 饲料原料价格波动：原料价格上涨可能对公司盈利产生不利影响。
2. 疫病风险：非洲猪瘟、蓝耳病等疫情可能影响生猪养殖及饲料销售。
3. 猪价异常波动：猪价波动可能影响公司出栏量及盈利预期。
4. 政策变化：生猪禁运政策的变化可能对公司生产经营造成影响。

证券分析师介绍

• 姓名：周莎
• 职位：太平洋证券研究院农林牧渔行业分析师
• 背景：FRM，四川大学应用数学系本科，南开大学应用数学系硕士
• 经验：四年消费行业买方研究经历，三年农林牧渔卖方研究经历
• 任职经历：曾任职于红塔红土基金、国海证券、招商证券、国金证券，2018年3月加入太平洋证券研究院

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
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