20180805-川财证券-零售行业周报_优选化妆品_新零售行业_13页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本报告聚焦于化妆品与新零售行业的投资机会，分析了行业发展趋势、市场表现及公司动态，并提供了相关风险提示。

主要观点

化妆品行业增长态势良好

• 2018年6月，化妆品销售总额同比增长11.5%，累计同比增长14.2%。
• 三四线城市使用化妆品人数快速提升，电商渠道成为消费增长的重要驱动力。
• 中国品牌凭借本土资源和先发优势，已在三四线城市和线上渠道成功布局，具备较大的发展潜力。
• 面膜品类与电商渠道高度契合，未来有望成为推动中国品牌崛起的关键品类。

新零售行业迎来结构性机会

• 在新零售背景下，部分优质企业正在积极转型与探索，未来可能形成融合线上线下能力的新业态与新模式。
• 这些企业具备快速成长的投资潜力，值得关注。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数本周下跌5.85%，川财消费零售指数下跌7.69%。
• 一般零售板块跌幅最大（-6.97%），贸易板块跌幅最小（-2.77%）。
• 周涨幅前三公司为：东方创业（+36.30%）、上海物贸（+11.59%）、*ST成城（+10.81%）。
• 周跌幅前三公司为：供销大集（-19.15%）、南宁百货（-15.96%）、潮宏基（-15.68%）。

行业数据

• 2018年6月，社会消费品零售总额保持增长，消费者指数稳步上升。
• 网络购物规模同比增长30%，显示出电商渠道的强劲发展势头。
• 化妆品类零售额累计同比增长14.2%，表明该行业具备良好增长潜力。
• 50家重点大型零售企业5月零售额同比下降3.4%，100家重点大型零售企业零售额同比下降2.5%，整体零售行业面临一定压力。

行业动态

• 王府井梦工厂首登电商渠道，通过“首客首享”平台实现线上线下联动，提升用户体验。
• 苏宁易购上线“头号买家”短视频购物平台，旨在通过短视频内容生态增强电商带货能力。
• 利群股份完成对乐天玛特华东区域门店的收购，并以“利群时代”品牌重装开业，标志着其全国布局进入实质性阶段。
• 韩国化妆品行业因出口和内需的双重拉动，就业人数有所增长，但部分企业如LG生活健康、爱茉莉太平洋则出现员工减少的情况。

风险提示

• 经济下滑风险：整体经济环境对消费行业产生影响，可能导致需求下降。
• 新零售推进不达预期风险：新零售模式的发展可能受到技术、市场接受度等因素的限制，影响投资回报。

相关标的

• 化妆品行业：御家汇、珀莱雅
• 新零售行业：王府井、天虹百货、苏宁易购、家家悦

报告信息

• 报告类别：行业周报
• 所属行业：零售与消费/商贸零售
• 报告时间：2018/08/05
• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127, ouyangyujian@cczq.com

评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用，不构成对非客户的投资建议。投资者应自行评估投资风险，并咨询专业顾问。未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。