20180722-川财证券-零售行业周报_持续推荐化妆品_高端百货_13页_1mb

零售行业周报（20180722）总结

核心内容

本周零售行业整体表现承压，受市场调整及消费数据放缓影响，川财消费零售指数下跌1.53%。市场表现方面，沪深300指数微涨0.01%，但贸易板块跌幅最大，为0.61%。在行业数据层面，6月化妆品销售总额同比增长11.5%，累计同比增长14.2%，显示出较强的行业增长潜力。同时，2018年6月网络购物规模同比增长30%，表明电商渠道持续扩张。然而，50家和100家重点大型零售企业零售额同比分别下降3.4%和2.5%，反映出整体零售市场面临一定压力。

主要观点

1. 化妆品行业前景乐观

   • 化妆品销售增长显著，尤其在三四线城市和电商渠道表现突出。
   • 中国品牌凭借本土资源和先发优势，已在三四线城市和线上渠道占据较大市场份额。
   • 参考成熟国家经验，中国品牌有望在未来进一步崛起。

2. 高端百货具备增长动能

   • 受关税提升、居民消费能力增强及企业改革升级推动，高端百货行业增长潜力较大。
   • 短期业绩支撑明显，长期估值有望提升，建议重点关注高端百货板块。

3. 新零售持续发展

   • 盒马鲜生在苏州的扩张表明新零售业态快速渗透，覆盖范围持续扩大。
   • 外卖平台对传统快餐业形成冲击，达美乐计划未来十年内新增2000家门店以应对挑战。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨0.01%。
• 川财消费零售指数下跌1.53%。
• 贸易板块跌幅最大（-0.61%），专业零售板块涨幅最大（+0.21%）。
• 周涨幅前三公司：南京新百（+17.75%）、石基信息（+15.14%）、赫美集团（+14.75%）。
• 周跌幅前三公司：豫园股份（-13.81%）、供销大集（-10.06%）、津劝业（-7.74%）。

行业数据

• 6月化妆品销售总额同比增长11.5%，累计同比增长14.2%。
• 2018年6月网络购物规模同比增长30%。
• 50家重点大型零售企业零售额同比下降3.4%。
• 100家重点大型零售企业零售额同比下降2.5%。

行业动态

• 王府井与南京新百战略合作：双方计划在零售业务上深入合作，以扩大市场影响力和区域布局。
• 盒马鲜生苏州第4店开业：标志着苏州新零售覆盖率居全国前列，形成“新零售组合”。
• 达美乐应对外卖冲击：计划未来十年新增2000家门店，加强供应链建设。
• 欧舒丹内地市场增长显著：2018财年内地销售额同比增长20.5%，受益于多品牌策略和明星营销。

公司动态

• 新华百货：控股股东物美控股拟以要约收购方式收购不超过6%的股份，交易价格为18.6元/股，预计资金不超过2.5亿元。
• 富森美：控股股东刘兵在2018年7月18日至20日期间增持公司股份19.76万股，累计增持占公司总股本的0.39%。

风险提示

1. 经济下滑风险：若经济环境恶化，可能对消费产生负面影响。
2. 新零售推进不达预期：若新零售模式发展不及预期，可能影响行业增长。

相关标的

• 珀莱雅
• 御家汇
• 王府井
• 天虹百货
• 重庆百货

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127
• 邮箱：ouyangyujian@cczq.com

评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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