20200905-川财证券-零售行业周报_稳健与成长_关注商超_化妆品两条主线_14页_966kb

川财证券商贸零售行业周报总结

核心内容

本报告分析了2020年中报期间商贸零售行业的表现与趋势，重点聚焦化妆品、超市等细分领域，并结合市场动态与风险提示，对行业未来的发展作出预测。

主要观点

• 化妆品板块表现突出：2020年中报显示，化妆品行业收入同比增长超18%，单二季度利润增速转正，整体表现优秀。这表明在疫情背景下，化妆品行业仍保持强劲增长。
• 超市板块表现稳健：除化妆品行业外，超市板块是表现最好的行业之一，收入同比微降1%，利润同比下滑4%。尽管收入有所下降，但利润降幅较小，显示行业具备一定韧性。
• 线上能力提升：疫情推动了线上消费的增长，提升了零售企业的线上能力，有助于行业格局优化和未来竞争优势的扩大。
• 市场整体表现：沪深300指数下跌1.53%，商贸零售指数下跌0.71%。专业零售板块涨幅最大，达1.46%，显示出部分企业在线上和新兴渠道的积极表现。
• 个股表现分化：吉峰科技、东方银星和*ST新亿涨幅居前，而家家悦、鄂武商A和天虹股份跌幅较大，显示出市场对部分企业经营状况的担忧。

关键信息

• 行业数据：

  • 2020年7月，社会消费品零售总额同比增长，网购规模同比上升9.0%。
  • 化妆品类零售额累计同比上涨1.0%。
  • 50家重点大型零售企业零售额同比上涨10.5%。
  • 100家重点大型零售企业零售额累计同比下降24.8%。
  • 限额以上企业商品零售总额当月同比上升3.0%。

• 行业动态：

  • 百果园：上榜“2020中国网络销售TOP100”榜单，位列第39位，线上销售占比达25%，展现出线上线下一体化的强劲发展势头。
  • 比音勒芬：终止收购上海微祥100%股权意向协议，转向与该公司在多米粒电商平台和短视频领域开展业务合作，继续深化智慧零售战略。
  • 天猫国际：2020年双11目标打造超2000个百万级新爆品，推动“三新”策略，加快新品孵化和品牌引入，缩短新品牌到爆品的时间。
  • 洋码头旗下贝海国际：成为Romand官方指定物流服务商，提供海外仓配一体化服务，助力品牌实现快速清关和配送。

风险提示

• 经济下滑风险：整体经济环境下滑可能对消费产生负面影响。
• 新零售推进风险：新零售的发展可能不达预期，影响行业整体增长。

相关标的

• 永辉超市
• 家家悦
• 华熙生物
• 上海家化
• 珀莱雅
• 御家汇

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 邮箱：ouyangyujian@cczq.com

行业评级

• 证券投资评级：根据研究员预测的6个月内证券的绝对收益进行分类，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益进行分类，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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总结

综上所述，2020年中报期间，化妆品板块表现强劲，超市板块相对稳健，线上能力提升成为行业发展的关键驱动力。尽管市场整体有所下跌，但部分企业在线上渠道和新零售布局上取得了显著成效。同时，行业面临经济下滑和新零售推进不达预期等风险，需密切关注政策和市场变化。