20181104-川财证券-零售行业周报_推荐优质国货化妆品板块_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是川财证券股票研究部发布的行业周报，聚焦零售与消费领域，重点分析化妆品行业及相关市场表现、行业数据、动态与公司动态，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 化妆品行业增长：中国化妆品品牌在三四线城市及电商渠道表现出较强的增长潜力，受益于渠道变革与消费结构升级。
2. 面膜品类与电商契合度高：面膜品类因消费群体广泛、线上销售便捷，成为中国品牌崛起的重要突破口。
3. 推荐标的：上海家化、珀莱雅、御家汇和拉芳家化作为优质国货化妆品企业，值得关注。
4. 市场表现：2018年三季度，沪深300指数上涨3.67%，而川财消费零售指数仅上涨0.75%。贸易板块涨幅最大，达4.43%，专业零售板块涨幅最小，为1.75%。
5. 行业数据：2018年9月，化妆品类零售额同比增长12.0%；网络购物规模同比增长27.0%；社会消费品零售总额保持增长，但部分大型零售企业零售额出现同比下降。
6. 公司动态：多家公司发布重要公告，包括供应链合作、房地产开发及股票回购等。
7. 风险提示：经济下滑可能影响消费能力；新零售发展若不达预期，可能对行业造成冲击。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：上涨3.67%
• 川财消费零售指数：上涨0.75%
• 贸易板块：涨幅最大，达4.43%
• 专业零售板块：涨幅最小，为1.75%
• 周涨幅前十：民生控股（+17.72%）、豫园股份（+16.54%）、弘业股份（+14.10%）、汇嘉时代（+12.89%）、珀莱雅（+12.60%）、商业城（+11.91%）、汇鸿集团（+11.75%）、兰生股份（+11.11%）、兰州民百（+9.65%）、上海家化（+9.05%）
• 周跌幅前十：安德利（-21.33%）、宏图高科（-10.00%）、东方金钰（-9.96%）、永辉超市（-5.91%）、东方创业（-7.29%）、金洲慈航（-1.12%）、越秀金控（-1.00%）、物贸B股（-0.89%）、利群股份（-0.41%）

行业数据

• 社会消费品零售总额：2018年9月同比增长数据未明确，但整体消费保持增长。
• 全国居民消费价格总指数：2018年9月数据未明确，但整体价格水平保持稳定。
• 消费者指数：2018年9月数据未明确，但消费信心有所增强。
• 网络购物规模：2018年9月同比增长27.0%
• 化妆品类零售额：2018年9月累计同比增长12.0%
• 大型零售企业表现：50家重点大型零售企业2018年7月零售额同比下降3.9%；100家重点大型零售企业2018年7月零售额同比下降2.0%

行业动态

1. 雅诗兰黛：2019财年第一财季亚太市场销售增长24%，主要受益于高端护肤品需求及全球电商渠道发展。
2. 阿里巴巴：2019财年第二季度核心电商收入增长56%，集团收入连续7个季度保持高速增长。
3. 双11腾讯：试水微信小程序商品搜索功能，扩大了小程序电商的覆盖范围。
4. 如涵控股：计划2019年赴美IP0，融资1亿至2亿美元，旗下拥有多个知名时尚博主，具有较强的电商影响力。

公司动态

1. 家家悦：拟与广东嘉荣超市等设立上海世伴供应链有限公司，以优化商品结构、降低商品成本。
2. 小商品城：全资子公司竞得义乌地块，计划与融创鑫恒合作开发。
3. 南极电视：首次实施股票回购，回购股份907,188股，金额约689.46万元。

投资建议

• 推荐标的：御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化等国货化妆品企业，认为其有望在三四线城市和电商渠道中崛起。
• 行业评级：根据行业数据与公司表现，建议投资者关注化妆品行业，尤其是面膜品类。

风险提示

1. 经济下滑：可能抑制消费者购买力，影响行业增长。
2. 新零售推进不达预期：可能影响线上渠道的发展速度与效果。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com

机构信息

• 川财研究所：位于北京、上海、深圳、成都等地，为投资者提供专业研究支持。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业顾问。