20180502-财通证券-5月投资组合及研究综述_政策边际改善_持续看好成长板块_10页_642kb

财通证券2018年5月投资组合及研究综述总结

核心内容

财通证券在2018年5月发布的投资组合及研究综述，主要聚焦于政策变化、市场情绪、行业趋势及个股推荐等方面，强调了成长板块的投资价值，并对多个行业进行了详细分析。

主要观点

• 政策边际改善：4月中央政治局会议提出扩大内需、加强关键技术攻关、推动金融市场健康发展等政策，虽未出现政策转向，但对成长板块形成短期提振。
• 市场情绪中性：4月27日后市场情绪有所好转，50ETF上涨，PCR下降，期权隐含波动率趋于稳定，短期波动率企稳。
• 成长板块持续看好：在政策支持和市场情绪改善的背景下，继续看好“科技+医药”成长龙头，认为其具备业绩改善和估值修复的潜力。
• 行业分析：对有色金属、化工、汽车、医药、食品饮料、电子、传媒等行业分别进行了分析，指出各行业的基本面变化、风险点及投资机会。

关键信息

1、财通证券2018年5月投资组合推荐

2、各研究领域观点综述

• 策略：政策边际改善，市场情绪有所回升，成长板块仍具吸引力，建议关注“科技+医药”龙头。
• 金融工程：市场情绪转为中性，波动率趋于稳定，短期风险资产可能企稳。
• 有色金属：金属价格回升，新能源金属保持高景气，推荐华友钴业。
• 化工：推荐高景气行业龙头如华鲁恒升、鲁西化工，关注新材料国产化替代机会。
• 汽车：行业仍处景气度下行周期，建议以守为主，估值底部可适当参与。
• 医药：内外资竞争压力大，但仿制药仍是创新基础，推荐翰宇药业、白云山、九州通、一心堂、金城医药。
• 食品饮料：白酒、乳品、肉制品、调味品均呈现基本面改善趋势，推荐关注低估值优质标的。
• 电子：看好半导体国产替代趋势，推荐扬杰科技、天通股份。
• 传媒：推荐被错杀的龙头公司，如分众传媒、横店影视。

风险提示

• 经济与政策与预期不一致。
• 外资入场可能带来双刃剑效应。
• 行业景气度波动、产品价格下滑、政策监管趋严等。

行业与个股评级

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%~15%之间；
  • 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%~5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%~ -15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场-5%~5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于市场-5%以下。

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