2017-钢铁行业：产量、库存、价格、盈利与估值-20170813-广发证券-25页-1mb
报告摘要
钢铁行业分析报告总结
核心内容概览
本报告由广发证券发展研究中心发布，分析了2017年8月13日前钢铁行业的关键指标，包括铁矿石价格、钢材价格、库存、日均产量、盈利及估值情况。报告旨在为投资者提供行业趋势和基本面数据，辅助投资决策。
一、铁矿石市场分析
价格走势
- 周度价格：截至2017年8月11日，Myspic铁矿石绝对价格指数为558元/吨，处于2005年7月1日至今周数据的0-25%分位之间。
- 日度价格：截至2017年8月11日，Myspic铁矿石绝对价格指数为558元/吨，处于2010年1月1日至今日数据的50%-75%分位之间。
数据背景
- 铁矿石价格数据来源为Mysteel和广发证券发展研究中心。
二、钢材市场分析
价格走势
- 周度价格：截至2017年8月11日，Myspic综合钢价指数为4278元/吨，处于2000年6月23日至今周数据的75%-100%分位之间。
- 日度价格：截至2017年8月11日，Myspic综合钢价指数为4278元/吨，处于2010年1月1日至今日数据的50%-75%分位之间。
库存情况
- 社会库存：截至2017年8月11日，主要钢材品种社会库存为943.18万吨，同比增加3.29%，环比下降0.28%。
- 钢厂库存：截至2017年7月中旬，重点企业库存为1291.59万吨，同比减少7.54%，环比减少0.21%。
数据背景
- 钢材库存数据来源为Mysteel和广发证券发展研究中心。
三、行业盈利分析
吨钢毛利
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螺纹钢：截至2017年8月11日，螺纹钢吨钢毛利为1408.36元/吨，处于2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位之间。
- 2017年二季度毛利为1071.67元/吨，环比提升58.36%。
- 2017年7月毛利为1283.10元/吨，环比二季度增加19.73%。
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热轧：截至2017年8月11日，热轧吨钢毛利为1227.05元/吨，处于2011年2月21日至今日数据的最大值。
- 2017年二季度毛利为513.66元/吨，环比下降31.58%。
- 2017年7月毛利为1004.44元/吨，环比二季度提升95.55%。
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冷轧：截至2017年8月11日，冷轧吨钢毛利为995.55元/吨，处于2011年2月21日至今日数据的75%-100%分位之间。
- 2017年二季度毛利为281.07元/吨，环比下降67.79%。
- 2017年7月毛利为710.39元/吨，环比二季度提升152.74%。
数据背景
- 吨钢毛利数据来源为Mysteel和广发证券发展研究中心。
四、行业估值分析
绝对估值（PE）
- 2000年至今：SW钢铁板块PE_TTM为25.78X，处于50%-75%分位之间（23.25-33.08）。
- 2011年至今：SW钢铁板块PE_TTM为25.78X，处于25%-50%分位之间（22.66-31.95）。
相对估值（PE比值）
- 2000年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为109%，处于50%-75%分位之间（59%-174%）。
- 2011年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为109%，处于0-25%分位之间（83%-127%）。
PB估值
- 2000年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.74X，处于50%-75%分位之间（1.60-2.14）。
- 2011年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.74X，处于75%-100%分位之间（1.57-2.79）。
数据背景
- 估值数据来源为Wind和广发证券发展研究中心。
五、行业研究小组信息
团队成员
- 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券发展研究中心，多次获得新财富和金牛奖提名。
- 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016年加入广发证券发展研究中心。
- 雷文：研究助理，华中科技大学金融学硕士，2017年加入广发证券发展研究中心。
- 刘洋：联系人，清华大学材料科学与工程硕士，2017年加入广发证券发展研究中心。
六、投资评级说明
公司投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。
行业投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
七、免责声明
本报告由广发证券发展研究中心发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用本报告的客户需自行评估风险。广发证券对因使用本报告而产生的损失不承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，未经许可不得复制、转载或引用。
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