20180108-信达证券-化工行业2018年第2周周报_制冷剂_氯化钾_氯化铵价格上涨_40页_1mb

制冷剂、氯化钾、氯化铵价格上涨总结

核心内容概述

本报告为2018年1月8日发布的化工行业第2周周报，主要分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等领域的价格变动情况，重点讨论了制冷剂、氯化钾、氯化铵等产品价格上涨的原因及市场影响。

主要观点与关键信息

1. 农用化工产业链

1.1 氮肥

• 国际尿素：尤日内尿素和波罗的海尿素分别上涨2.3%和1.4%，美国海湾尿素小幅下跌0.4%。
• 国内尿素：山东尿素价格下跌0.8%，全国尿素库存下降，预计价格仍保持高位。
• 氯化铵：四川和邦氯化铵价格上涨9.7%至680元/吨。
• 信达观点：
  • 尿素行业自2016年起产能过剩，出口成为调节供给的工具，但面临中东等低成本国家的竞争。
  • 2017年尿素出口关税取消，但国内外价格差距仍未缩小。

1.2 磷肥

• 国际磷肥：美国海湾DAP、波罗的海/黑海DAP和摩洛哥DAP价格维持不变。
• 国内磷肥：57%和64%磷酸二铵价格稳定，一铵价格下跌0.4%。
• 信达观点：
  • 磷肥库存处于低位，供应紧平衡。
  • 摩洛哥和沙特将新增DAP产能，对我国出口形成压力。

1.3 钾肥

• 国际钾肥：温哥华CFR、前苏联CFR和美国海湾CFR价格稳定。
• 国内钾肥：青海盐湖氯化钾价格上涨4.9%至2150元/吨。
• 信达观点：
  • 国内钾肥价格已跌破十年低点，行业供大于求。
  • 增值税恢复对复合肥企业成本产生影响。

1.4 复合肥

• 价格变动：部分复合肥价格上涨，但整体开工率较低。
• 信达观点：
  • 原料价格上涨支撑复合肥价格，但下游需求有限。
  • 增值税恢复导致原材料成本上涨，影响企业盈利。

1.5 农药

• 草甘膦：华东市场原药价格下跌1.8%至27500元/吨。
• 甘氨酸：价格下跌5.4%至14000元/吨。
• 信达观点：
  • 草甘膦价格下跌主要受供需关系影响，环保因素影响有限。
  • 甘氨酸价格下跌与下游需求疲软有关。

2. 矿物化工产业链

2.1 磷化工

• 工业酸价格：湿法和热法工业酸价格分别下跌3.5%和3.1%。
• 黄磷价格：下跌2.6%至16000元/吨。
• 信达观点：
  • 磷化工成本支撑减弱，黄磷价格承压。
  • 磷矿石供应紧张，预计一铵、二铵价格或将稳中趋涨。

2.2 氟化工

• 制冷剂：R32、R134a和R22分别上涨10.6%、3.4%和1.3%。
• 氢氟酸：价格上涨4.7%至13500元/吨。
• 信达观点：
  • 制冷剂价格上涨主要由原料成本支撑和开工不足。
  • 氢氟酸价格受环保政策影响，短期内或继续上涨。

2.3 有机硅及晶体硅

• 有机硅产品：DMC、硅油、生胶分别上涨2.5%、2.3%和0.3%。
• 金属硅：价格维持15900元/吨不变。
• 信达观点：
  • 冬季需求淡季，有机硅价格存在下滑风险。
  • 欧洲多晶硅价格上涨，成本支撑增强。

2.4 锂产品

• 碳酸锂：价格下跌1.4%至145000元/吨。
• 信达观点：
  • 锂产品价格波动较大，受原材料及市场需求影响显著。

2.5 镁产品

• 镁锭：中部和西部价格分别下跌2.5%和4.5%。
• 高纯镁砂：下跌1.4%。
• 信达观点：
  • 镁产品价格整体下跌，市场供需关系偏弱。

3. 无机酸碱产业链

3.1 氯碱化工

• PVC：东部电石法和西部自产电石价格下跌0.8%。
• 烧碱：西部外购盐、自产盐和东部自产盐分别上涨13.3%、6.3%和3.0%。
• 信达观点：
  • PVC市场供大于求，价格维持稳定。
  • 烧碱价格上涨主要受成本支撑。

3.2 三酸三碱

• 酸碱价格：三酸三碱价格波动，主要受原料成本影响。
• 信达观点：
  • 原料价格波动对三酸三碱市场影响较大。
  • 原料成本变化直接影响产品价格。

4. 煤化工产业链

4.1 甲醇

• 价格：华东上涨4.8%，西北下跌4.0%。
• 信达观点：
  • 甲醇价格波动较大，受区域供需及成本影响显著。

4.2 醋酸

• 价格：华北和华东价格稳定。
• 醋酐：价格下跌1.3%。
• 信达观点：
  • 醋酸市场供需平衡，价格稳定。
  • 醋酐价格下跌反映市场需求疲软。

4.3 BDO

• 价格：华东散水BDO价格上涨7.1%至11250元/吨。
• 信达观点：
  • BDO价格上涨反映市场供需变化。
  • 未来价格走势需关注下游需求。

5. 原油

• WTI油价：上涨4.1%至62.01美元/吨。
• 布伦特油价：上涨2.4%至68.07美元/吨。
• 信达观点：
  • 原油价格上涨对化工行业成本产生影响。
  • 中东局势可能对油价造成干扰，需关注长期趋势。

风险提示

• 中东局势对原油价格影响较大，需关注其对化工行业成本和利润的影响。
• 制冷剂、氯化钾、氯化铵等价格上涨可能受成本支撑和供应紧张影响，但下游需求疲软可能限制上涨空间。
• 复合肥、农药等产品价格受原料成本和市场供需关系影响，需关注行业整体景气度。

总结

本报告分析了2018年第2周化工行业各主要产品价格变动情况，指出：

• 氮肥：尿素价格波动，氯化铵价格上涨。
• 磷肥：价格稳定，但未来可能受新增产能影响。
• 钾肥：国内价格低位，行业供大于求。
• 复合肥：价格上涨受原料支撑，但需求有限。
• 农药：草甘膦价格下跌，甘氨酸价格走低。
• 矿物化工：制冷剂、氢氟酸价格上涨，有机硅价格承压。
• 无机酸碱：烧碱价格上涨，PVC价格稳定。
• 煤化工：甲醇、BDO价格波动，醋酸价格稳定。
• 原油：价格上涨，但需关注国际形势影响。

整体来看，化工行业部分产品价格上升，但市场供需关系及成本因素对价格走势有较大影响，需持续关注行业动态及政策变化。