20250120-上海证券-计算机行业周报_美国限制加码倒逼_AI算力国产化加速_2页_345kb

文档总结：计算机行业周报（2025年01月13日—2025年01月17日）

核心内容

本报告聚焦计算机行业，分析了当前市场动态与投资机会，特别关注了AI算力国产化加速的趋势。报告指出，美国对AI芯片的出口限制政策正在推动中国加快自主可控算力技术的发展，同时，国内互联网大厂在AI算力上的资本开支持续上升，进一步刺激了行业增长。

主要观点

• 美国政策倒逼国产化：美国政府近期出台的AI芯片出口管制规则，从进口和代工两个层面限制了中国大陆获取先进AI芯片的能力，促使国内加快算力自主可控进程。
• AI算力军备竞赛开启：字节跳动在2024年AI领域投入800亿元，2025年预计达1600亿元，其中900亿元用于AI算力采购。字节已成为英伟达芯片的最大买家之一，微软则位居第一。预计腾讯、阿里、京东、快手等企业将加快追赶步伐，国内算力竞争进入新阶段。
• 国产算力链迎来机遇：随着美国限制政策的实施，国产算力链企业将获得更大的发展空间，AI算力自主可控成为行业发展的关键方向。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨 $2.31%$
• 创业板指上涨 $4.66%$
• 沪深300指数上涨 $2.14%$
• 计算机（申万）指数上涨 $6.14%$，跑赢其他主要指数，位列全行业第3名。

周观点

• 美国限制政策推动AI算力国产化，国产算力链有望受益。
• 国内大厂加大AI算力投入，算力军备竞赛刚刚开始。

投资建议

• AI算力相关企业：建议关注海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等。
• AI应用相关企业：建议关注金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、中软国际、润和软件等。

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 政策推进不及预期
• 技术创新不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，给出“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无评级”等建议，代表未来6个月内股价表现相对于基准指数的预期。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，给出“增持”、“中性”、“减持”等建议，代表未来12个月内行业指数表现相对于基准指数的预期。
• 基准指数：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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