20240724-上海证券-计算机行业周报_自主可控逻辑强化_AI算力高景气持续_2页_345kb

计算机行业周报总结（2024年07月15日—2024年07月19日）

核心内容

本报告由分析师吴婷婷发布，时间2024年07月24日，主要围绕计算机行业近期的市场表现、政策环境以及投资建议展开分析，强调了自主可控逻辑的强化与AI算力高景气度的持续。

主要观点

政策与市场环境

• 二十届三中全会召开：会议高度重视科技创新与自主可控，提出构建支持全面创新的体制机制，强调教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑。这为计算机行业，尤其是信创与AI领域提供了政策利好。
• 中美科技对抗持续：在美大选背景下，科技竞争可能进一步加剧，自主可控逻辑不断强化，长期看好国产替代方向。
• AI大模型与算力受益：AI算力需求持续走高，海外巨头如英伟达表现强劲，国内算力链企业亦受益于智算中心建设。

市场表现

• 行业指数表现：过去一周（7.15-7.19），计算机（申万）指数下跌0.26%，跑输上证综指0.63pcts，跑输创业板指2.74pcts，跑输沪深300指数2.18pcts，位列全行业第15名。
• 市场整体上涨：上证综指上涨0.37%，创业板指上涨2.49%，沪深300指数上涨1.92%。

AI算力高景气持续

• 英伟达H20芯片出货：H20芯片已批量出货，预计2024年交付超100万颗。Blackwell需求强劲，英伟达上调对台积电的下单量约25%。
• 台积电业绩超预期：2024Q2营收6735.1亿元台币（YoY40.1%），净利润2478.5亿元台币（YoY36.3%），毛利率53.2%。Q3指引也超预期，上调全年销售增长预期至24%-26%。
• 国内算力需求验证：中国移动、中国电信、黑龙江移动等企业相继发布AI服务器采购计划，显示国内对AI算力的强劲需求。
• 国产算力链企业受益：海光信息Q2单季度收入同比增长48.8%，环比增长35.5%。中际旭创Q2净利润中枢13.16亿元（YoY262%，QoQ30%），浪潮信息Q2营收220亿+（YoY43%）。

关键信息

• 信创领域：中国软件、达梦数据、太极股份、纳思达、软通动力、润和软件等公司值得关注。
• AI算力领域：浪潮信息、紫光股份、软通动力、神州数码、海光信息、寒武纪等公司受益于算力需求增长。
• AI应用领域：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、拓尔思、能科科技、梅安森等公司在AI应用方面具备潜力。

投资建议

• 推荐关注：信创、AI算力、AI应用三大方向。
• 投资逻辑：自主可控逻辑强化，AI算力持续高景气，国产替代趋势明确。

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 政策推进不及预期
• 技术创新不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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