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机械行业周报总结（2017/11/13-2017/11/19）

核心内容概述

本期机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌5.42%，跑输沪深300指数0.22%。机械板块市盈率为61.03，市净率为2.91倍，相对沪深300估值分别为4.25倍和1.73倍。板块内子板块及主题行业均出现下跌，其中起重运输设备跌幅较小，仪器仪表跌幅较大；高端装备制造跌幅相对较小，锂电池主题跌幅较大。

主要观点与关键信息

市场表现

• 机械板块整体下跌：本期机械板块下跌5.42%，行业排名位于中信29个一级行业的下游。
• 子板块表现：起重运输设备跌幅较小，仪器仪表跌幅较大。
• 主题行业表现：高端装备制造主题跌幅较小，锂电池主题跌幅较大。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：江南嘉捷（+61.15%）、神开股份（+12.51%）、中大力德（+9.42%）、杭锅股份（+8.47%）、宝馨科技（+5.76%）。
  • 跌幅较大的有：梅安森（-23.71%）、祥和实业（-21.54%）、科森科技（-20.51%）、智能自控（-18.83%）、华铭智能（-17.35%）。

行业及公司新闻

1. 宏观经济：

   • 10月规模以上工业增加值同比增长6.2%，环比增长0.50%。
   • 制造业增长6.7%，通用设备制造业增长9.6%，专用设备制造业增长12.3%。
   • 工业企业产品销售率97.8%，出口交货值同比增长7.5%。

2. 核能核电：

   • “华龙一号”核电技术在英国进入通用设计审查第二阶段。
   • 审查计划分为四个阶段，历时60个月，最终目标是通过审查并在英国开工建设。

3. 铁路设备：

   • 中俄深化高铁合作，联合组建高铁技术研发中心，推进“莫斯科—喀山”高速铁路项目。

4. 无人机管理：

   • 无人机管理列入立法计划，预计2017年底出台。
   • 多省份出台无人机相关政策，监管对象包括民用无人机和“低慢小”航空器。
   • 高频词为“安全”，部分地区对飞行空域实行分类管理，部分城市要求驾驶员取得执照。

5. 冷链物流：

   • 中欧武汉班列首次实现冷链运输工业产品至欧洲，保障电子产品在低温环境下的运输安全。
   • 冬季运输中使用自备冷藏保温箱，满足温控需求，提升运输效率。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 投资机会：
  • 工程机械：2017年前三季度销量增速保持高速增长，超出市场预期。
  • 轨交装备：“复兴号”上线运行，铁总改革深化，建议关注国产零部件企业。
  • 3C自动化：行业需求增长。
  • 锂电设备：锂电产能持续扩张，上游设备需求旺盛。
  • 国企改革：板块内公司业绩普遍增长，盈利能力稳中有升。

风险提示

1. 投资增速加速放缓；
2. 市场剧烈波动；
3. 改革实效低于预期。

总结

本期机械行业整体表现不佳，但部分子板块和个股仍表现出较强的市场韧性。行业整体估值较高，需关注业绩增长与政策导向带来的投资机会。重点推荐工程机械、轨交装备、3C自动化、锂电设备及国企改革相关企业。同时，需警惕投资增速放缓、市场波动及改革效果不及预期等风险。