20240428-德邦证券-计算机行业点评_海外算力与国产算力共振_2页_294kb

海外算力与国产算力共振

投资价值分析：
AI技术驱动下的算力投资成为全球科技行业的核心增长引擎。海外云巨头在2024年第一季度业绩数据表明，AI投入已显著提升云业务收入。谷歌母公司Alphabet营收同比增长15%，cloud业务增长284%；微软整体云收入同比增长23%，Azure收入连续加速；Meta净利润增长117%。这些数据证实了AI技术对算力需求的催化作用。

行业趋势研判：
海外云服务商正加速AI基础设施建设，从资本支出数据可见明显的增速拐点。2024年全球云支出预计增长20%，海外四巨头资本支出持续上扬。与此同时，我国多地已推出算力券政策，通过补贴形式推动算力建设。北京、上海、成都等地的政策支持显示我国高度重视人工智能发展，正在推进新一轮算力基建高潮。

投资建议：
建议重点关注AI服务器产业链：工业富联、高新发展、拓维信息、浪潮信息、四川长虹、神州数码、烽火通信、同方股份、广电运通、紫光股份；AI芯片领域：海光信息、寒武纪、景嘉微；其他算力相关企业：云赛智联、思特奇、恒为科技、中科曙光、中兴通讯、中国长城。

风险提示：
需密切关注地缘政治冲突、宏观经济下行、政策落实不及预期等因素可能带来的影响。

注：本报告基于公开市场数据和观点，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。