【计算机】海外算力与国产算力共振_2页_197kb

文档总结：AI算力行业分析

核心内容

本报告由德邦证券计算机行业首席分析师陈涵泊撰写，对AI算力行业进行了深入分析，并给出“优于大市”的投资评级。报告指出，AI算力正处于政策与市场需求双重驱动的发展阶段，海内外云巨头的资本支出增长预示行业景气度持续提升，国内政策红利不断释放，地方政府正积极推动算力基础设施建设。

主要观点

海外云巨头AI算力需求强劲

• 业绩超预期：谷歌、微软、Meta等海外云巨头在2024年第一季度财报中均表现出色，AI投资显著拉动了其业绩增长。
• 资本支出回升：2023年第四季度，海外四大云厂商资本支出合计同比增长8.9%，环比增长16.6%，标志着资本支出增速拐点出现。
• 未来展望：微软和谷歌资本支出连续4个季度增长，Meta上调资本支出预期，显示出对AI基础设施建设的长期信心。

国内算力政策支持力度加大

• 算力作为基础资源：算力被视为数字经济的核心生产力，正逐步成为各行业不可或缺的基础资源。
• 地方政府政策支持：自2023年起，上海、成都、北京、贵州等10余个省市陆续推出“算力券”补贴政策，以支持算力建设。
• 北京最新政策：2024年4月，北京市发布算力券补贴政策，最高可补贴智能算力合同额的20%，进一步推动算力产业发展。

投资建议

• 关注AI服务器：工业富联、高新发展、拓维信息、浪潮信息、四川长虹、神州数码、烽火通信、同方股份、广电运通、紫光股份等。
• 关注AI芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微等。
• 关注其他AI算力相关企业：云赛智联、思特奇、恒为科技、中科曙光、中兴通讯、中国长城等。

关键信息

• 投资评级：优于大市（维持）
• 分析师简介：陈涵泊，德邦证券计算机行业首席分析师，拥有多年行业研究经验，具备成熟的分析框架和产业前瞻视野。
• 风险提示：
  • 地缘政治冲突风险
  • 宏观经济下行风险
  • 政策发布不及预期风险

行业投资评级说明

法律声明

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