20240428-西南证券-超讯通信-603322.SH-业绩符合预期_算力业务加速发展_15页_2mb

超讯通信（603322）年度报告核心内容总结

• 公司概况与战略方向

  • 公司成立于1998年，专注于通信技术、物联网、AI、新能源等领域。
  • 2023年起聚焦“智算+信通”两大业务板块，并布局“算力+数据+AI+物联网+ICT+新能源”六大业务生态。
  • 积极参与国家“东数西算”战略，与多地政府合作推进算力项目建设。

• 业绩表现与财务分析

  • 2023年业绩：营收245亿元，同比增长207%；归母净利润18788万元，同比增长237%；扣非净利润864万元，同比增长1008%。
  • 2024Q1爆发式增长：营收81亿元，同比增长2153%；归母净利润22202万元，同比增长2113%。
  • 智算业务增长强劲：智算收入达106亿元，同比增长944%，毛利率提升至63%，主要受益于服务器销售和IDC业务扩张。
  • 费用管控良好：2023年销售、管理、财务费用率分别同比下降0.7、0.6、0.5个百分点；2024Q1三项费用率较去年同期下降显著，分别减少14、47和26个百分点。

• 盈利预测与估值

  • 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为0.7、1.05、1.54元，动态PE分别为44、30、20倍。
  • 估值建议：给予公司2024年54倍PE，对应目标价378元，首次覆盖给予“买入”评级。
  • 增长前景：据预测，未来三年营收复合增长率可达36%，归母净利润增速达135%。

• 风险提示

  • 客户集中风险、市场竞争加剧风险、技术开发配套风险等需关注。

• 核心业务亮点

  • AI与算力布局：深度绑定国产GPU厂商，担任其GPU特定行业总代理；推出“灵犀妙笔AI”APP，集成文生文、文生图等AI功能。
  • 新能源拓展：覆盖充电桩、光伏、储能等多种新能源产品，积极参与海外项目。
  • 成本管控与研发投入：费用率显著下降，同时研发力度不减，2023年研发费率达26%，研发人数占比43%。

该总结内容严格基于报告正文，未涉及重要声明部分。