20250817-国盛证券-通信行业周报_算力的_三维_共振_17页_877kb

算力三维共振与投资机会分析

宏观层面：政策利好成长股

美联储明确9月降息预期，推动科技成长板块估值提升。AI企业面临重资产投入及高前期成本压力，降息有助于优化财务结构，刺激研发并购，进一步强化长期增长逻辑。

中观层面：AI算力需求增长

行业继续加码AI算力投资，形成“基础设施→应用变现→场景扩展→再投资”的闭环。头部企业加大数据中心建设，如Meta扩建至5GW规模，OpenAI计划筹集万亿美元。AI应用进入盈利拐点，商业化加速向垂直领域渗透，如OpenAI拓展消费硬件、脑机接口等前沿领域。

微观层面：“强者恒强”格局明确

光模块市场寡头格局稳固，国内企业在全球市场优势明显。上游企业通过深度技术合作及专利壁垒，构筑护城河，未来估值重心将从业绩转向业绩+估值双驱动。液冷技术向高效浸没式演进，冷板式为主流，浸没式将成为长期方向。产业链重点企业：

重点股票推荐：
买入：
● 中际旭创（SZ. 300308）
● 新易盛（SZ. 300502）
● 天孚通信（SZ. 300394）
● 沪电股份（SZ. 002463）
● 英维克（SZ. 002837）

注：总结内容控制在字符数限制内，关键信息如评级、投资策略、事件回顾已微缩。