20260610-华泰期货-新能源及有色金属日报_几内亚政策再次引发氧化铝剧烈波动_9页_2mb

报告摘要

本报告分析了几内亚政策对氧化铝市场的影响，同时涵盖了铝及铝合金的现货、期货、库存、成本利润等关键数据。整体来看，几内亚政策的调整对氧化铝价格和市场情绪产生了显著影响，而铝价则受到宏观经济和微观供需的双重影响，呈现出一定的波动性。

现货价格：
- 华东A00铝价为23900元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。
- 中原A00铝价为23850元/吨，现货升贴水较前一交易日下跌30元/吨至-120元/吨。
- 佛山A00铝价为23850元/吨，现货升贴水较前一交易日上涨75元/吨至-115元/吨。
期货表现：
- 沪铝主力合约2026-06-09开于24150元/吨，收于24110元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。
- 全天成交161003手，持仓264111手。
- LME铝库存较前一交易日减少3200吨至327750吨。
库存情况：
- 国内电解铝锭社会库存为136.0万吨，环比减少1.5万吨。
- 铝合金社会库存为4.61万吨，厂内库存为7.16万吨。
成本与利润：
- 理论总成本为23377元/吨，理论利润为123元/吨。

现货价格：
- 山西氧化铝价格为2705元/吨，山东为2680元/吨，河南为2715元/吨，广西为2670元/吨，贵州为2780元/吨。
- 澳洲氧化铝FOB价格为310美元/吨。
期货表现：
- 氧化铝主力合约2026-06-09开于2770元/吨，收于2838元/吨，较前一交易日上涨65元/吨，涨幅2.34%。
- 全天成交403248手，持仓302391手。
- 氧化铝价格波动受供应过剩局面影响，价格上行空间有限。
库存与成本：
- 氧化铝总库存为430万吨（2022年数据），氧化铝厂内库存为305万吨（2022年数据）。
- 山西氧化铝进口矿成本为2900元/吨（2023-06-09），利润为0元/吨。
- 氧化铝进口盈亏在2023年6月为4000元/吨，2024年8月为4000元/吨，2025年11月为-500元/吨。
价格支撑与走势：
- 几内亚政策预期降温，但政策调整和运费上升支撑氧化铝底部。
- 氧化铝价格在跌破边际成本后，若低价矿消耗完毕，可能引发工厂主动检修。

价格：
- 保太民用生铝采购价格为17600元/吨，机械生铝采购价格为17900元/吨，价格保持稳定。
- ADC12保太报价为23200元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
库存：
- 铝合金总库存为4.61万吨（2024年数据），2025年数据为4万吨，2026年数据为13万吨。
成本与利润：
- ADC12理论利润在2023年为800元/吨，2024年为400元/吨，2025年为300元/吨，2026年为500元/吨。
- ADC12-A00无锡现货价差在2022年为-1000元/吨，2023年为-500元/吨，2024年为-500元/吨，2025年为-1500元/吨，2026年为-1000元/吨。