20241222-东证期货-氧化铝周度报告_几内亚矿石发运平稳_氧化铝现货紧张程度有所缓解_13页_4mb

氧化铝市场周度分析总结

摘要：
本周氧化铝市场整体呈现震荡调整态势，原料供应趋紧与下游需求减弱共同作用，现货价格小幅下跌，但整体仍保持一定支撑。

原料端

• 矿石供应：国内矿石价格延续高位，山西58/5矿含税报价达815元/吨，贵州60/6矿到厂含税价突破650元/吨。环保政策持续收紧，山西、河南等地区矿山开工率维持低位，进口矿方面，几内亚至中国Capesize船运报价165美元/吨，本周累计到矿3106万吨，较上周下降91万吨。
• 进口矿石：几内亚矿石发运稳定，核心矿山GIC发运377万吨，GAC事件未有进展。

氧化铝现货

• 价格变动：上周现货价格小幅下跌，阿拉丁北方综合报价5720-5830元/吨，环比跌25元/吨；国产加权指数跌至57871元/吨，下跌446元/吨；进口氧化铝报价6300-6350元/吨，环比跌50元/吨。
• 供需平衡：现货成交21万吨，环比减少3万吨，利润2246元/吨，全成本3505元/吨。海外市场如澳大利亚氧化铝价格仍具支撑，FOB报价6666美元/吨。

库存与政策

• 库存变化：全国氧化铝库存合计3013万吨，较上周下降6万吨，多数企业库存因长单执行顺畅维持低位。
• 政策风险：国内环保限产持续，尤其是吕梁地区强化减排政策导致氧化铝开工率下降，12月运行产能8810万吨，环比减少45万吨。

风险提示

• 短期进口矿供应减少与国内环保限产预期叠加，矿石价格仍存上涨可能，而下游电解铝企业复产节奏缓慢，可能抑制需求释放。
• 氧化铝价格预计维持震荡运行，需关注国内外政策与出口数据变化。