20230807-东吴证券-高测股份-688556.SH-2023年半年报点评_业绩偏预告上限_享切割闭环优势_3页_464kb

高测股份（688556）2023年半年报分析总结

• 业绩表现：公司2023年上半年实现营收252亿元，同比增长89%；归母净利润71亿元，同比增长201%。单季度数据显示，营收和净利润环比稳定，Q2同比增长显著。

• 财务健康：毛利率达468%，同比提升81个百分点，净利率283%，同比提升106个百分点；期间费用率降至15.1%，其中销售、管理和研发费用优化明显。

• 竞争优势：切片代工总产能规划102GW，业务包括光伏切割设备（占32%营收）、金刚线（27%）和切片加工（33%）。技术领先于HJT时代，实现设备与工艺闭环，预计薄片化进程加速巩固其优势。

• 未来展望：维持2023-2025年归母净利润预测为135/178/216亿元，对应PE从12倍降至8倍。产能爬坡路径显示可持续增长潜力。

• 风险提示：需关注下游需求不及预期和研发进展推迟的风险。