20240327-东吴证券-高测股份-688556.SH-2023年报点评_业绩为预告中枢_看好切片代工长期趋势_6页_512kb

高测股份2023年报业绩大幅增长，营收达618亿元，同比增长73%，归母净利润146亿元，同比增长85%。报告强调，光伏切割设备和耗材贡献显著，切片代工业务增速强劲，创新业务稳健发展。

盈利能力持续提升，2023年综合毛利率增至42.5%，净利率达23.6%。公司存货和合同负债高速增长，显示强劲在手订单和需求支撑。切片代工产能扩张至38GW，预计2024年达63GW，开工率保持较高水平。金刚线业务降本增效初见成效，产能规模扩大，并加速钨丝金刚线的研发。

财务预测维持：2024-2025年归母净利润预计99亿和138亿元，2026年168亿元，对应PE倍数分别为11、8、7倍，维持“买入”评级。风险包括新品拓展和下游需求不及预期。

报告整体看好公司长期发展，受益于光伏行业趋势和运营优化。业绩高增长和市场份额扩展是关键驱动力。