20180625-国金证券-汽车上游资源行业研究周报_降准推动金属价格全面反弹_8页_832kb

报告摘要

本报告对汽车上游资源行业进行了综合分析，重点聚焦锂、钴、镍及稀土等关键金属的价格走势、行业动态及投资建议。整体来看，行业受到新能源汽车快速放量、环保政策影响及市场供需变化等多重因素推动，部分金属价格呈现上行趋势，而其他金属则面临下行压力。

钴：本周MB报价持续下跌，电解钴、硫酸钴及四氧化三钴价格分别下降2.6%、0.85%、2.2%。由于环保停产影响，部分企业减产，但库存仍可支撑销售，对价格影响有限。因此，钴板块评级下调至中性。
锂：电池级碳酸锂及工业级碳酸锂价格均小幅下跌，分别为12.5万元/吨和10.45万元/吨，市场仍处于供过于求状态。
镍：SHFE镍价上涨1.69%至117000元/吨，主要受环保停产影响，短期产量减少加剧市场缺口。长期来看，新能源汽车放量带动硫酸镍需求增长，推动镍价上行。
稀土：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝等价格均上涨，其中氧化镨钕上涨至34.5万元/吨，氧化镝上涨至118万元/吨，氧化铽上涨至309.5万元/吨。环保核查导致部分冶炼厂停产，推动价格上涨。

新能源汽车补贴政策：重庆出台2018年新能源汽车补贴政策，燃料电池车按国家标准的40%补助，鼓励新能源汽车发展。
技术合作与研发：东芝、丰田、本田等企业联合研发全固态锂电池，计划到2022年全面掌握相关技术。
比亚迪订单：比亚迪赢得伦敦全电动双层巴士订单，未来将有37辆Enviro400EV电动巴士投入运营。
企业并购与股权变动：天齐锂业拟收购SQM公司股权，红宇新材控股股东拟转让股份，建新矿业筹划员工持股计划，华锋股份拟通过发行股份收购理工华创，五矿稀土获股东增持。