> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 兴业期货周度策略总结 ## 核心内容概述 兴业期货本周度策略报告指出，市场整体呈现多空分化格局，**地缘风险溢价回归**对市场情绪产生一定影响，**能化与有色板块支撑较强**，而**建材板块延续跌势**。报告从宏观、中观和微观三个层面分析了各主要期货品种的走势逻辑，并给出了相应的策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、多头格局品种 - **沪铝（CU）**：地缘风险溢价回归，中东复产不及预期，国内社库持续去化，短期反弹趋势或延续，建议持有多头策略，盈亏比1.86，建议仓位10%。 - **沪铜（CU）**：美元指数上行动能减弱，冶炼加工费下行，国内库存持续下降，建议继续持有CU2608多单。 - **沪锡（SN）**：矿端供给短缺有所改善，库存去化支撑价格，建议继续持有SN2608多单。 - **原油（SC）**：地缘风险加剧，霍尔木兹海峡封锁，油价走强，建议持有SC2609多头策略，盈亏比1.61，建议仓位9%。 ### 二、空头格局品种 - **纯碱（PG）**：产能过剩格局未变，碱厂依赖检修控制产量，下游玻璃冷修计划增多，基本面驱动向下，建议逢反弹抛空09合约。 - **玻璃（FG）**：供需双弱，库存高位，技改消息未落地，价格或继续震荡向下，建议逢反弹抛空09合约。 ### 三、震荡格局品种 - **国债（T）**：国内GDP增速放缓，资金面均衡，预计T合约价格在【108.9，109.3】之间震荡，关注3* T-TL价差收敛机会。 - **股指（如沪深300、中证1000）**：受美伊冲突、AI链去杠杆影响，短期超跌或有修复，但需等待地缘局势缓和与新范式出现。 - **黄金/白银**：地缘风险溢价回归，金银上方压力明确，短期震荡筑底，预计黄金表现强于白银，金银比中枢上移。 - **沪镍（NI）**：供应端减产与库存去化提振情绪，但印尼镍矿配额增量未明朗，预计价格在【127000,135000】区间震荡。 - **沪锌（ZN）**：库存高位，供应扰动增加，预计价格在【24000，25000】区间震荡，关注出口窗口打开情况。 - **工业硅（SI）**：西南供应增长放缓，价格已处于估值底部，建议卖出看跌期权SI2609-P-8200。 - **多晶硅（MC）**：高库存、弱需求，利空因素已充分计价，预计维持底部震荡，建议暂观望。 - **螺纹钢（RB）、热卷（HC）、铁矿（I）**：钢厂减产、焦煤支撑、供应扰动等因素对冲需求下降，预计震荡运行，建议卖出虚值看涨期权。 - **焦煤（JM）、焦炭（J）**：供应约束逐步显现，库存下降，价格震荡，建议暂观望。 - **棉花（CF）**：储备棉销售政策落地，但数量未定，短期震荡，建议观望。 - **生猪（LH）**：屠宰量下降，终端消费疲软，市场情绪偏弱，建议暂观望。 - **棕榈油（PK）**：中东局势支撑油价，远月减产预期增强，预计P2701合约多单轻仓持有。 - **白糖（SR）**：国内高库存、弱消费，远月减产预期仍存，建议卖出09合约虚值看涨期权。 --- ## 总结 本周市场受地缘政治与宏观环境双重影响，**能化与有色板块**表现较强，**建材板块**延续下跌趋势。**股指与国债**维持震荡格局，**黄金/白银**短期震荡筑底。**纯碱与玻璃**因基本面驱动向下，建议空头操作。**多晶硅、工业硅**等新能源金属处于底部震荡区间，策略以期权为主。投资者需关注地缘局势、政策动向及供需变化，谨慎操作，控制仓位，以应对市场不确定性。 ```