> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG周报总结（2026年7月19日） ## 核心内容概览 本报告由中泰期货股份有限公司分析师肖海明撰写，分析了2026年7月19日LPG（液化石油气）市场的行情走势、基本面变化以及相关风险提示。报告指出，近期LPG价格受到地缘政治因素影响，呈现强势上涨趋势，但短期上涨空间受限，市场整体走势预计为震荡偏强。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情回顾** - **地缘冲突推动价格上涨**：美伊冲突升级及霍尔木兹海峡关闭导致国际油价和LPG外盘大幅上涨。 - **国内价格全面上行**：受国际价格带动，国内LPG产业链价格全面上涨，其中MTBE涨幅达15.67%，民用气均价升至5245元/吨，醚后碳四均价为5233元/吨，进口丙烷到岸成本升至5437元/吨。 - **进口利润扩大**：华南进口利润扩大至625元/吨，PDH装置利润由亏转盈（华东周均利润88元/吨）。 ### 2. **基本面分析** - **国内商品量增加**：国内商品量增至42.87万吨，环比增长2.36%。 - **到港船期回升**：到港船期大幅回升至71.5万吨，环比增长65.89%。 - **港口库存上升**：港口库存累积至207.81万吨，环比增长8.69%。 - **生产企业库存下降**：生产企业库存下降至23.81%，表明市场供应偏紧。 - **下游开工率提升**：烯烃开工率提升至45.92%，PDH开工率升至72.32%，产销率维持102%。 ### 3. **市场逻辑** - **短期上涨驱动**：地缘冲突仍是LPG价格短期上涨的核心因素，但市场对风险的敏感度已有所钝化。 - **需求制约上涨空间**：当前正值LPG燃烧需求淡季，终端消耗缓慢，现货跟涨有限，基本面支撑不强。 - **预期震荡偏强**：预计LPG价格将呈震荡偏强走势，但涨幅受限。 --- ## 关键信息 ### 1. **价格数据** - MTBE：上涨15.67% - 民用气全国均价：5245元/吨 - 醚后碳四均价：5233元/吨 - 进口丙烷到岸成本：5437元/吨 - 华南进口利润：625元/吨 - 华东PDH周均利润：88元/吨 ### 2. **供需情况** - 国内商品量：42.87万吨（+2.36%） - 到港船期：71.5万吨（+65.89%） - 港口库存：207.81万吨（+8.69%） - 生产企业库存：23.81% - 烯烃开工率：45.92% - PDH开工率：72.32% - 产销率：102% ### 3. **风险提示** - **多头逻辑**： - LPG库存仍处低位； - 下游化工产业利润释放，需求或有提升； - 美伊分歧依然很大，地缘溢价再起。 - **空头逻辑**： - 美伊谈判预期仍存，地缘持续时间有限； - CP价格大幅回落，进口成本失去支撑； - LPG淡季需求将至。 --- ## 结论 LPG价格受地缘政治风险影响，短期呈现强势上涨趋势，但受淡季需求制约，上涨空间有限。市场对地缘冲突的敏感度有所下降，若局势缓和，前期积累的风险溢价可能快速回吐。总体来看，LPG市场预计在震荡中偏强运行，但需关注供需变化及地缘风险的后续发展。