20230507-德邦证券-国防军工行业周报_军工行业有望迎来布局良机_9页

国防军工行业周报（20230501-20230507）

投资要点

1. 市场表现：本周中信国防军工指数下跌16.6%，申万国防军工指数下跌13.4%。年初至今中信指数涨24%，申万指数涨158%。
   核心观点：军工板块景气度持续，过半公司2023Q1业绩正增长，估值低位（PE-TTM分别为69.07和55.32，分别处过去5年89%和69%分位），安全边际较高。

2. 投资布局：

   • 主线方向：
     1. 军费提升、主机厂订单增长 → 关注【航发动力】【中航西飞】【中航沈飞】【中直股份】【安达维尔】；
     2. 航发产业链景气度高 → 关注【钢研高纳】【图南股份】【西部超导】；
     3. 国防信息化国产化 → 关注【紫光国微】【振华科技】【新雷能】；
     4. 无人机战略重要性提升 → 关注【航天彩虹】【中无人机】；
     5. 航天发射推进、卫星产业受益 → 关注【铖昌科技】【振芯科技】【盟升电子】【臻镭科技】【国光电气】。

3. 风险提示：军品订单交付超预期；业绩增长不达预期；国企改革推进缓慢。