20210530-兴业证券-钢铁行业周报_钢材_矿价高位回落_行业更加健康_17页_3mb

报告摘要

钢材与铁矿石市场周报总结

核心内容概述

本周钢材与铁矿石价格整体出现回落，市场进入调整阶段。国内钢材价格普遍下跌，螺纹钢、热轧、冷轧、中板等主要品种价格均有所下降。铁矿石价格也连续两周下跌，部分品种价格回落至2021年1月水平。钢材库存有所下降，但部分品种库存小幅上升，反映出市场供需关系的微妙变化。同时，行业利润受到压缩，部分钢厂出现亏损。尽管如此，分析师认为行业盈利或将维持合理区间，未来钢材价格或保持震荡。

主要观点

价格趋势：本周钢材价格指数（CISA）继续下跌，环比下降6.65%。螺纹钢、热轧、冷轧、中板价格分别下跌15.5%、9.3%、16.2%和12.1%，基本回到4月份的水平。铁矿石价格两周内下跌9.69%，从历史高位回落至今年1月份的价格水平。
利润变化：本周螺纹钢、热轧、冷轧吨毛利分别环比下降202元/吨、163元/吨和216元/吨。电炉钢利润有所上涨，但整体行业利润受到压缩。
产量与库存：螺纹钢产量环比增加，但社会库存下降，钢厂库存上升。钢材总库存环比下降3.1%，表明市场销售压力有所缓解。
需求与政策：制造业和工业生产增速仍保持在10%以上，但建材需求即将进入淡季。国家通过政策抑制大宗商品价格过快上涨，钢材价格在第二周创新高后连续回落，有利于行业健康发展。
国际价格：美国和欧洲钢材市场价格稳中有升，日本出口价格略有上涨。中国钢材价格相对较低，显示出一定的竞争力。
原材料市场：铁精粉、粉矿价格下跌，焦炭价格稳定，废钢价格也有所下降。铁矿石海运费下降，进一步压缩钢厂成本。
行业展望：分析师维持对钢铁行业的“推荐”评级，认为行业盈利或将维持合理区间。建议关注具有估值低、分红高、成本优势及下游多元分散风险的公司。