20231216-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_淡季需求减弱_预计钢材价格呈现震荡态势_15页_1mb

钢铁行业跟踪周报总结

当前市场状况

本周（截至2023年12月15日）钢材价格整体走弱，螺纹钢HRB400上海报价4010元/吨，较上周下降80元/吨。原料端铁矿石价格基本持平，焦煤和废钢价格波动，支撑力减弱。市场看跌情绪加剧，期现差扩大，反映短期看跌预期。

供给与需求分析

供给端：钢材总体产量小幅下降，主要因淡季、环保和利润不佳，本周产量降低。需求端：螺纹钢及热轧表观需求显著下降（分别减少7万吨和21万吨），建筑钢材成交量周降294万吨，消费疲软验证淡季刚需弱化。

库存与盈利能力

库存：全国五大钢材库存周增0.28万吨，钢厂库存累库拐点显现，总库存同比增3%。盈利能力下滑：螺纹钢等品种滞后一月毛利周降150-160元/吨，预计压制未来供给。

投资建议

短期钢价预计震荡，受供需双弱影响难提振。建议关注标的：华菱钢铁、宝钢股份。

风险提示

下游需求不及预期或供给持续增长可能导致价格下跌，钢铁行业需警惕宏观和市场波动。