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钢铁行业周报总结

核心内容

2021年5月24日至5月28日期间，钢铁行业整体表现疲软，板块下跌0.48%，跑输上证综指3.76个百分点。尽管如此，分析师仍维持“看好”行业评级，认为钢价在挤掉极端情绪后，存在第二波上涨动力。

主要观点

• 钢价企稳回升：在经历前期快速下跌后，钢价在5月中旬开始触底回升，产业情绪有所回暖。分析师认为，虽然需求季节性走弱无法避免，但钢价未必进一步下跌，未来能否二次上行取决于需求的强弱或复苏预期的持续性。
• 外需强劲：随着海外疫苗接种率提升，美国、欧盟等主要经济体的需求复苏表现强劲，海外需求存在超预期可能。
• 国内需求修复：4月下旬22城集中供地可能修复新开工，Q3内需仍保持稳定。
• 矿价企稳：铁矿石价格在黑色系反弹背景下可能成为相对强势品种，而焦炭价格则面临下行拐点。

关键信息

1. 钢价走势

• Myspic综合指数：报收194.26，周环比下跌5.19%。
• 区域价格：
  • 螺纹钢均价4870元/吨，周环比下跌508元/吨；
  • 线材均价5470元/吨，周环比下跌496元/吨；
  • 热轧板卷均价5360元/吨，周环比下跌512元/吨；
  • 冷轧板卷均价6056元/吨，周环比下跌524元/吨；
  • 中板均价5500元/吨，周环比下跌578元/吨。
• 盈利下降：螺纹钢吨毛利2元，环比下跌173元；热轧板吨毛利477元，环比下跌134元；冷轧板吨毛利172元，环比下跌187元；中厚板吨毛利230元，环比下跌235元。

2. 基本面数据

• 铁矿石库存上升：45港铁矿石总库存12622.16万吨，环比增加111.56万吨。
• 铁矿石发运量回升：全球铁矿石发运总量3332.4万吨，环比增加607.4万吨。其中，澳洲、巴西、淡水河谷、力拓等主要发运国/公司发运量均有上升。
• 高炉开工率上升：全国高炉开工率62.43%，周环比上升0.28个百分点；唐山钢厂产能利用率63.06%，周环比上涨0.67个百分点。
• 钢材产量小幅下降：五大品种全国周产量共1095.0万吨，环比下降3.13万吨。
• 社会库存下降：钢材社会库存总量1408.24万吨，环比下降45.23万吨；钢厂库存上升，总量为624.29万吨，环比上升37.05万吨。
• 建材成交量回升：全国建筑钢材成交量均值19.61万吨，周环比上升1.9万吨。

3. 行业动态

• 福建罗屿港40万吨级码头投用：标志着该港口成为宁波港以南唯一正式开港经营40万吨级泊位的港口，预计可为钢企降低物流成本20%以上。
• 重点钢企产量数据：
  • 5月中旬重点钢企粗钢日均产量237.94万吨，环比下降1.59%；
  • 4月份全球粗钢产量1.695亿吨，同比提高23.3%。其中，中国产量同比提高13.4%，印度、日本、美国等主要国家/地区产量均有显著增长。

4. 重点公司公告

• 方大特钢：2020年度利润分配方案，每股派发现金红利1.10元，共计派发现金红利23.72亿元。
• 金岭矿业：将“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”达到预定可使用状态的时间延期至2022年2月28日。
• 永兴材料：2020年度权益分派方案，每10股派3.10元现金红利。
• 杭钢股份：2020年度利润分配方案，每股派发现金红利0.20元，共计派发现金红利6.75亿元。

风险提示

• 终端需求大幅下滑；
• 碳中和政策不及预期。

受益标的

• 宝钢股份；
• 华菱钢铁；
• 方大特钢；
• 河钢资源。

投资建议

关注股票阶段性交易机会，重点受益标的包括宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢及河钢资源等。分析师认为，钢价在情绪释放后可能迎来第二波上涨，但要超越5月中旬高点难度较大。

估值与分析方法说明

本报告所采用的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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