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天风证券晨会集萃：2025年8月金股推荐与市场展望

重点推荐股票

• 百济神州-U：调入日期 20240731
• 内蒙一机：调入日期 20250331
• 深信服：调入日期 20250430

核心观点与行业分析

权益市场

• 7月A股三大权益指数大幅上扬，中证500上涨5.26%，创业板上涨8.14%。外部环境包括特朗普关税政策带来的不确定性，以及国内政策面强调保持“连续性稳定性”基础上增强灵活性。
• 国内建议关注AI产业链（如光模块、液冷）、海风海缆、卫星互联网等方向。

大宗商品与外汇

• 油价：处于“十字路口”，若发生俄油制裁则可能上涨至80美元上方；若制裁未落地，Q3 累库需求可能减弱。
• 黄金：利好消息持续涌现，包括非农数据下修、联储官员变动、特朗普指控劳工统计局长等，金价上涨趋势可能增长。

有色金属与新材料

• 锑价：预计8-9月有望上行，出口管制放松带来边际需求修复机会。
• 高端电子布：建议关注建筑材料领域的高端电子布品种，受益于相关政策支持。

重点推荐标的

1. 通信行业：光模块&光器件、国产算力设备，如中际旭创、沪电股份。
2. 有色板块：湖南黄金、华锡有色，锑相关企业。
3. 机械设备：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托，摩托车海外出口潜力突出。
4. 固收市场：关注黄金与债券机会，机构情绪谨慎，但政策面支持力度加大。

风险提示

• 全球宏观不确定性上升，特别是中美地缘政治、贸易摩擦风险。
• 大宗商品价格波动，消费景气不及预期。

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