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报告摘要

天风证券9月金股推荐及市场分析

一、市场回顾

2025年8月，A股站上3800点，主要宽基指数普遍上涨。风格上成长与周期板块成为领涨，性价比优势明显。债券方面，长端利率突破1.8%，期限利差走阔，市场流动性改善带动表现。商品多数收涨，原油走势偏弱，黄金白银保持强势。海外权益市场中，道指表现较好，AH溢价指数有所回升。美债利率震荡下行，中美利差继续收窄。

市场热点切换至AI算力主线，寒武纪等核心标的表现亮眼，海外厂商资本开支超预期，尤其英伟达Blackwell Ultra芯片顺利出货，阿里AI投资持续推进。

二、重点推荐个股

简称	调入时间	核心投资逻辑
国泰海通(601211)	2025年合并已落地	强强联合后的资源整合显著提升业绩增速，经纪/投行收入实现双增长，资管规模扩大，维持“买入”评级，2025年盈利预测上调至230亿元
安克创新(300866)	2025年7月至今	全球化布局完善，充电储能、创意打印、智能影音三大业务线共振增长，收入同比增长33.4%，维持“买入”评级
海尔智家(600690)	2025年7月至今	海外业务保持高增长，国内市场稳健，盈利能力和现金流指标持续优化，“买入”评级
深信服(300466)	2024年7月至今	国产信创核心标的，成长确定性强
纳睿雷达	2025年4月至今	雷达领域龙头，核心竞争力突出
新易盛	2025年7月至今	光模块龙头企业，AI服务器需求增长受益