2023-06-25-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_滚针轴承企业研究_12页_1mb

苏轴股份研究报告总结

公司概况

苏轴股份是一家在北交所上市的公司，股票代码430418，实际控制人为苏州市国资委。公司主营业务为滚针轴承及滚动体的研发、生产与销售，成立于1980年，2021年上市。公司采用直销模式，产品销往国内外，主要应用于汽车零部件、家用电器等领域，主要客户包括博世、采埃孚等知名企业。财务数据显示，公司成长性较差，2018-2022年营业收入和净利润波动较小，毛利率稳定在33.92%左右，净利率约14.41%。研发费用率持续高于6%，截至2022年末拥有多项专利，研发团队以本科和硕士学历为主。

产品介绍

公司产品包括向心滚针轴承、推力滚针轴承、滚动体等，广泛应用于汽车、工业自动化等领域。实体套圈滚针轴承和冲压外圈滚针轴承是主要类型，承载能力强，适用于高负载场合。2020-2022年，滚动体和轴承产品收入占比分别为6.81%和93.19%，毛利率分别为45.47%和33.98%。

财务情况

公司成长性不强，2018-2022年营业收入基本稳定，净利润略有波动。毛利率较高且平稳，净利率约14.41%。研发支出占比高于6%，资产周转率合理，应收账款周转天数约89天，现金收入比呈下降趋势。

行业分析

所属行业为轴承制造，下游包括汽车工业、工业自动化等。全球轴承市场规模预计2026年达530亿美元，被斯凯孚、舍弗勒等八家企业主导。中国汽车工业是轴承最大应用领域，2022年产量占全球31.97%。国内竞争者包括龙溪股份、长盛轴承等公司，毛利率水平相近，但苏轴股份在专利和客户方面有一定优势。