20180711-中原证券-基础化工行业月报_油价大幅上涨_关注涤纶长丝_染料与尼龙66行业_18页_1mb

报告摘要

2018年6月，中信基础化工行业指数下跌 7.52%，在29个中信一级行业中排名第12位。过去一年，该指数下跌 17.68%，排名第16位。行业整体表现弱于上证综指和沪深300指数，但部分子行业及个股表现突出。

行业整体表现：基础化工行业在2018年6月整体承压，但部分细分领域如聚氨酯、锦纶、磷肥板块表现较好，分别上涨 12.77%、3.76%、0.79%。
产品价格走势：在卓创资讯跟踪的232个化工产品中，有72个产品上涨，110个产品下跌。涨幅前列的产品包括维生素D3（41%）、氢氟酸（23%）、功夫菊酯（20%）、硫酸（19%）、甲维盐（18%）；跌幅前列的产品包括丁酮（22%）、维生素B1（20%）、R125（19%）、异丁醛（17%）、苯胺（16%）。
投资策略：分析师建议关注涤纶长丝产业链、染料行业与尼龙66行业，推荐企业包括桐昆股份（601233）、浙江龙盛（600352）、神马股份（600810）。
行业估值：截至2018年6月29日，中信基础化工板块TTM市盈率为 20.88倍，低于2010年以来的行业平均估值 34.91倍，整体估值水平较低。

行业指数表现：2018年6月基础化工行业指数下跌 7.52%，跑赢上证综指 0.49个百分点，跑赢沪深300指数 0.14个百分点。
子行业表现：
- 涨幅前列：聚氨酯（12.77%）、锦纶（3.76%）、磷肥（0.79%）。
- 跌幅前列：复合肥（-14.62%）、磷化工（-12.49%）、印染化学品（-11.79%）。
个股表现：
- 涨幅前五：金奥博（33.77%）、集泰股份（31.21%）、世名科技（27.92%）、振华股份（27.86%）、川金诺（25.46%）。
- 跌幅前五：西陇科学（-56.54%）、山东赫达（-38.08%）、浙江众成（-36.00%）、金力泰（-33.42%）、司尔特（-30.14%）。

上海化工行业整治：上海市经信委发布《化工行业淘汰落后产能工作方案》，提出到2020年推动一批环保、安全、质量、技术不达标的产能退出，提升化工产业能级。
化工绿色矿山建设规范：自然资源部发布《化工行业绿色矿山建设规范》等9项行业标准，标志着我国绿色矿山建设进入有法可依的新阶段。
国务院蓝天保卫战行动计划：提出三年内大幅减少主要大气污染物排放，提升空气质量，强化环保政策执行力度。
江苏化工产业调整：江苏省政府公布首批化工园区名单，推动化工企业向沿海转移，提升园区入园率至 50% 以上。但园区外企业仍为产业中坚，搬迁成本高，影响企业经营与员工安置。

行业评级：维持“同步大市”。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15% 以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5% 至 15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5% 至 5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5% 以上。