> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概述 2026年5月22日的股指期货价差日报展示了四大股指期货品种（IF、IH、IC、IM）的期现价差和跨期价差，以及相关的跨品种比值。同时，也包含了国债期货价差数据和贵金属期现价差、比价、利率与汇率、库存与持仓等信息。整体数据旨在为投资者提供市场动态参考，但不构成具体投资建议。 --- ## 股指期货分析 ### 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|----------------|----------------| | IF | -40.10 | 4.00 | 18.40% | 8.30% | | IH | -17.13 | 1.82 | 19.60% | 12.30% | | IC | -93.04 | -10.53 | 32.70% | 5.50% | | IM | -72.30 | 31.61 | 90.00% | 28.50% | - **IF期现价差**：较前一日上涨4.00，处于历史1年分位数的18.40%，全历史分位数的8.30%。 - **IH期现价差**：较前一日上涨1.82，处于历史1年分位数的19.60%，全历史分位数的12.30%。 - **IC期现价差**：较前一日下跌10.53，处于历史1年分位数的32.70%，全历史分位数的5.50%。 - **IM期现价差**：较前一日上涨31.61，处于历史1年分位数的90.00%，全历史分位数的28.50%。 ### 跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -32.60 | 2.40 | 15.90% | 11.40% | | 季月-当月 | -75.40 | -1.80 | 9.80% | 13.30% | | 远月-当月 | -131.20 | -5.40 | 19.60% | 12.20% | | 季月-次月 | -42.80 | -4.20 | 12.70% | 16.10% | | 远月-次月 | -98.60 | -7.80 | 21.30% | 12.70% | | 远月-季月 | -55.80 | -3.60 | 16.80% | 11.70% | - **IF跨期价差**：整体呈现负值，多数价差较前一日有所上升，表明市场对短期走势存在不确定性。 - **IH跨期价差**：次月-当月价差为-27.80，较前一日下降2.60，远月-当月价差为-52.80，较前一日下降1.20。 - **IC跨期价差**：多数价差较前一日有所上升，远月-当月价差为-310.80，处于历史高位。 - **IM跨期价差**：远月-当月价差为-405.20，较前一日上升26.40，处于历史高位。 ### 跨品种比值 | 比值 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|----------------|----------------| | 中证500/沪深300 | 1.7603 | -0.0242 | 84.00% | 79.50% | | 中证500/上证50 | 2.8826 | -0.0480 | 95.90% | 91.40% | | 沪深300/上证50 | 1.6375 | -0.0047 | 96.70% | 99.70% | | 中证1000/沪深300 | 1.7793 | -0.0367 | 93.00% | 74.70% | | IC/IF | 1.7556 | -0.0282 | 84.00% | 97.20% | | IC/IH | 2.8676 | -0.0539 | 95.90% | 99.20% | | IF/IH | 1.6334 | -0.0044 | 97.10% | 99.40% | | IM/IF | 1.7791 | -0.0320 | 92.70% | 92.70% | - **IC/IF比值**：较高，表明IC相对于IF有较强表现。 - **IC/IH比值**：同样较高，反映IC相对于IH的强势。 - **IM/IF比值**：处于较高分位数，显示IM相对于IF的强势。 --- ## 国债期货分析 ### 基差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|----------------|----------------| | TS基差 | 0.0268 | 0.0133 | 6.10% | - | | TF基差 | 0.0659 | 0.0495 | 15.30% | - | | T基差 | 0.0849 | 0.0802 | 24.20% | - | | TL基差 | 0.2380 | 0.2380 | 0.50% | - | - **TS基差**：最新值为0.0268，较前一日上升0.0133，处于较低分位数。 - **TF基差**：最新值为0.0659，较前一日上升0.0495，处于较低分位数。 - **T基差**：最新值为0.0849，较前一日上升0.0802，处于中等分位数。 - **TL基差**：最新值为0.2380，较前一日上升0.2380，处于极低分位数。 ### 跨期价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|----------------|----------------| | TS跨期价差 | -3.8270 | - | - | - | | TF跨期价差 | -2.4900 | - | - | - | | T跨期价差 | -4.1350 | - | - | - | | TL跨期价差 | -10.4520 | - | - | - | - **TS跨期价差**：最新值为-3.8270，较前一日变化不详，处于历史高位。 - **TF跨期价差**：最新值为-2.4900，处于历史高位。 - **T跨期价差**：最新值为-4.1350，处于历史高位。 - **TL跨期价差**：最新值为-10.4520，处于历史高位。 ### 跨品种价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|----------------|----------------| | TS-TF | -3.8270 | - | 0.20% | - | | TS-T | -6.3170 | - | 7.00% | - | | TF-T | -2.4900 | - | 12.70% | - | - **TS-TF价差**：最新值为-3.8270，处于历史低位。 - **TS-T价差**：最新值为-6.3170，处于历史低位。 - **TF-T价差**：最新值为-2.4900，处于历史低位。 --- ## 贵金属期现分析 ### 国内期货收盘价 | 品种 | 5月21日 | 5月20日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|--------|---------|------|--------|------| | AU2606合约 | 992.74 | 983.92 | 8.82 | 0.90% | 元/克 | | AG2608合约 | 18314 | 18484 | -170 | -0.92% | 元/千克 | | PT2606合约 | 480.85 | 481.55 | -0.70 | -0.15% | 元/克 | | PD2606合约 | 328.75 | 332.70 | -3.95 | -1.19% | 元/克 | - **AU2606合约**：上涨0.90%，表现相对强势。 - **AG2608合约**：下跌0.92%，表现较弱。 - **PT2606合约**：下跌0.15%，表现较弱。 - **PD2606合约**：下跌1.19%，表现较弱。 ### 外盘期货收盘价 | 品种 | 5月21日 | 5月20日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|--------|---------|------|--------|------| | COMEX黄金主力合约 | 4544.20 | 4546.20 | -2.00 | -0.04% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 77.02 | 76.21 | 0.81 | 1.06% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1980.50 | 1959.80 | 20.70 | 1.06% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1400.00 | 1377.00 | 23.00 | 1.67% | 美元/盎司 | - **COMEX黄金**：小幅下跌，表现稳定。 - **COMEX白银**：小幅上涨，表现较强。 - **NYMEX铂金**：上涨1.06%，表现较强。 - **NYMEX钯金**：上涨1.67%，表现较强。 ### 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 伦敦金 | 4542.57 | 4543.09 | -0.52 | -0.01% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 76.65 | 75.86 | 0.79 | 1.04% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1925.00 | 1936.00 | -11.00 | -0.57% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1391.00 | 1368.00 | 23.00 | 1.68% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D | 990.24 | 984.90 | 5.34 | 0.54% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 18321 | 18380 | -59 | -0.32% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 487 | 484 | 3 | 0.64% | 元/克 | - **伦敦金**：小幅下跌，表现稳定。 - **伦敦银**：小幅上涨，表现较强。 - **现货铂金**：小幅下跌，表现较弱。 - **现货钯金**：小幅上涨，表现较强。 - **上金所黄金T+D**：小幅上涨，表现较强。 - **上金所白银T+D**：小幅下跌，表现较弱。 - **上金所铂金9995**：小幅上涨，表现较强。 ### 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 | |------|------|------|------|----------------|------| | 黄金TD-沪金主力 | -2.50 | 0.98 | -3.48 | 46.10% | / | | 白银TD-沪银主力 | 7 | -104 | 111 | 60.60% | / | | 伦敦金-COMEX金 | -1.63 | -3.11 | 1.48 | 89.20% | / | | 伦敦银-COMEX银 | -0.37 | -0.35 | -0.02 | 15.40% | / | - **黄金TD-沪金主力**：基差为-2.50，较前一日下跌3.48，处于历史中等分位数。 - **白银TD-沪银主力**：基差为7，较前一日上涨111，处于历史高位。 - **伦敦金-COMEX金**：基差为-1.63，较前一日上涨1.48，处于历史中等分位数。 - **伦敦银-COMEX银**：基差为-0.37，较前一日上涨-0.02，处于历史中等分位数。 ### 比价 | 比价 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | COMEX金/银 | 59.00 | 59.66 | -0.65 | -1.10% | / | | 上期所金/银 | 54.21 | 53.23 | 0.98 | 1.83% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.41 | 1.42 | -0.01 | -0.60% | / | | 广期所铂/钯 | 1.46 | 1.45 | 0.02 | 1.05% | / | - **COMEX金/银**：比值为59.00，较前一日下跌1.10%，表现较弱。 - **上期所金/银**：比值为54.21，较前一日上涨1.83%，表现较强。 - **NYMEX铂/钯**：比值为1.41，较前一日下跌0.60%，表现较弱。 - **广期所铂/钯**：比值为1.46，较前一日上涨1.05%，表现较强。 ### 利率与汇率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 10年期美债收益率 | 4.57 | 4.57 | 0.00 | 0.0% | % | | 2年期美债收益率 | 4.08 | 4.04 | 0.04 | 1.0% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 2.18 | 2.13 | 0.05 | 2.3% | % | | 美元指数 | 99.20 | 99.13 | 0.07 | 0.08% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.7996 | 6.8020 | -0.0023 | -0.03% | / | - **10年期美债收益率**：保持稳定，无变化。 - **2年期美债收益率**：小幅上涨1.0%，表现较强。 - **10年期TIPS国债收益率**：小幅上涨2.3%，表现较强。 - **美元指数**：小幅上涨0.08%，表现稳定。 - **离岸人民币汇率**：小幅下跌0.03%，表现较弱。 ### 库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 上期所黄金库存 | 111669 | 110649 | 1020 | 0.92% | 千克 | | 上期所白银库存 | 989688 | 994727 | -5039 | -0.51% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 28660545 | 28681514 | -20969 | -0.07% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 314649951 | 315857604 | -1207653 | -0.38% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15707330 | 15705348 | 1983 | 0.01% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 81689614 | 81669673 | 19940 | 0.02% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1038 | 1037 | 0.86 | 0.08% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 15179 | 15189 | -9.85 | -0.06% | 吨 | - **上期所黄金库存**：小幅上涨0.92%，表现较强。 - **上期所白银库存**：小幅下跌0.51%，表现较弱。 - **COMEX黄金库存**：小幅下跌0.07%，表现较弱。 - **COMEX白银库存**：小幅下跌0.38%，表现较弱。 - **COMEX黄金注册仓单**：小幅上涨0.01%，表现较强。 - **COMEX白银注册仓单**：小幅上涨0.02%，表现较强。 - **SPRD黄金ETF持仓**：小幅上涨0.08%，表现较强。 - **SLV白银ETF持仓**：小幅下跌0.06%，表现较弱。 --- ## 贵金属观点 - **黄金**：短期将多次测试4500美元关口支撑，长线多头可逢高适当买入看跌期权进行保护。 - **白银**：当前支撑在73美元左右，若中东局势缓和则有望震荡回升，上方阻力在80美元附近。 - **铂金**：在1900-2000美元区间波动，建议构建虚值期权双卖组合。 - **钯金**：在供应相对宽松情况下表现弱于铂金，并在1400美元下方震荡整理。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：Wind、广发期货研究所。 - **免责声明**：本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货及其附属机构的立场。报告内容仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。