20260513-广发期货-_金融_日报_3页_842kb
报告摘要
股指期货价差日报总结
核心内容
本报告为广发期货于2026年5月13日发布的股指期货价差日报，提供了多个股指期货品种的期现价差、跨期价差、跨品种价差等关键数据，同时包含了国债期货价差日报和贵金属期现日报的相关信息。
一、股指期货价差数据
1. 期现价差
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| IF | -36.45 | 2.79 | 23.70% | 10.00% |
| IH | -14.36 | 4.48 | 27.40% | 15.90% |
| IC | -90.58 | 10.56 | 38.10% | 6.00% |
| IM | -120.09 | 23.69 | 65.00% | 17.20% |
主要观点：
- IF期现价差处于历史1年分位数的23.70%，表明其价格较近期偏低。
- IM期现价差处于历史1年分位数的65.00%，表明其价格相对较高。
- IC期现价差和IF期现价差均出现上涨，而IH期现价差和IM期现价差则相对稳定。
2. 跨期价差
IF跨期价差
| 跨期 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -33.40 | -5.60 | 16.30% | 11.00% |
| 季月-当月 | -104.20 | -4.60 | 5.70% | 6.80% |
| 远月-当月 | -152.40 | -3.80 | 6.50% | 8.10% |
| 季月-次月 | -70.80 | 1.00 | 5.30% | 5.70% |
| 远月-次月 | -119.00 | 1.80 | 14.70% | 8.90% |
| 远月-季月 | -48.20 | 0.80 | 29.90% | 15.80% |
IH跨期价差
| 跨期 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -14.80 | -0.40 | 14.30% | 15.20% |
| 季月-当月 | -49.60 | -1.40 | 6.10% | 7.20% |
| 远月-当月 | -62.20 | -2.00 | 8.60% | 10.10% |
| 季月-次月 | -34.80 | -1.00 | 5.30% | 7.20% |
| 远月-次月 | -47.40 | -1.60 | 15.10% | 11.60% |
| 远月-季月 | -12.60 | -0.60 | 30.30% | 33.60% |
IC跨期价差
| 跨期 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -79.60 | -4.80 | 8.60% | 4.00% |
| 季月-当月 | -219.00 | -5.00 | 15.50% | 8.00% |
| 远月-当月 | -350.00 | -2.20 | 29.00% | 11.90% |
| 季月-次月 | -139.40 | -0.20 | 21.70% | 12.40% |
| 远月-次月 | -270.40 | 2.60 | 38.50% | 16.30% |
| 远月-季月 | -131.00 | 2.80 | 60.60% | 25.00% |
IM跨期价差
| 跨期 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -96.40 | 0.80 | 45.00% | 4.20% |
| 季月-当月 | -306.20 | -0.60 | 35.00% | 2.40% |
| 远月-当月 | -500.00 | -4.20 | 35.00% | 3.10% |
| 季月-次月 | -209.80 | -1.40 | 30.00% | 2.80% |
| 远月-次月 | -403.60 | -5.00 | 30.00% | 3.80% |
| 远月-季月 | -193.80 | -3.60 | 50.00% | 13.00% |
主要观点：
- IF、IH、IC、IM的跨期价差均处于相对低位，其中IC和IM的远月-当月价差较大，表明远期合约价格相对偏低。
- IF跨期价差中，远月-季月价差处于较高分位数，显示远月合约相对强势。
- IM跨期价差中，远月-季月价差处于历史中位，但整体波动较小。
3. 跨品种比值
| 比值 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 中证500/沪深300 | 1.7756 | -0.0095 | 89.70% | 80.40% |
| 中证500/上证50 | 2.8867 | -0.0195 | 98.70% | 92.00% |
| 沪深300/上证50 | 1.6257 | -0.0023 | 97.90% | 99.80% |
| 中证1000/沪深300 | 1.7829 | -0.0077 | 96.70% | 74.90% |
| IC/IF | 1.7704 | -0.0084 | 88.10% | 97.90% |
| IC/IH | 2.8705 | -0.0204 | 98.70% | 99.70% |
| IF/IH | 1.6214 | -0.0038 | 97.90% | 99.60% |
| IM/IF | 1.7717 | -0.0040 | 93.20% | 93.20% |
主要观点：
- IC/IF比值处于历史较高分位数，表明IC合约相对于IF合约价格偏高。
- IC/IH比值也处于历史较高分位数，显示IC合约价格显著高于IH合约。
- IM/IF比值接近历史分位数，表明IM合约价格略高于IF合约。
二、国债期货价差数据
1. 基差
| 品种 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 历史1年分位数 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|---|
| TS基差 | 0.0396 | -0.0042 | 5.60% | - |
| TF基差 | 0.0632 | -0.0137 | 20.10% | - |
| T基差 | 0.0502 | -0.0302 | 38.00% | - |
| TL基差 | 0.1391 | -0.1000 | 61.90% | - |
主要观点：
- TS基差处于历史较低分位数，表明其价格偏弱。
- TF基差和T基差均出现下跌，但跌幅不大。
- TL基差相对较高，表明其价格偏强。
2. 跨期价差
| 品种 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| TS跨期价差 | 0.0720 | 0.0200 | 43.80% |
| TS跨期价差 | 0.0940 | 0.0180 | 37.80% |
| TS跨期价差 | 0.0220 | -0.0020 | 30.50% |
| TF跨期价差 | 0.2850 | 0.0400 | 61.50% |
| TF跨期价差 | 0.3250 | 0.0400 | 47.10% |
| TF跨期价差 | 0.0400 | 0.0000 | 32.10% |
| T跨期价差 | 0.1650 | 0.0400 | 40.90% |
| T跨期价差 | 0.2900 | 0.0550 | 40.20% |
| T跨期价差 | 0.1250 | 0.0150 | 38.80% |
| TL跨期价差 | 0.0220 | -0.0020 | - |
| TL跨期价差 | 0.0220 | 0.0000 | - |
| TL跨期价差 | 0.0220 | 0.0200 | - |
主要观点：
- TS跨期价差和TF跨期价差均处于较高分位数，表明跨期价差偏强。
- T跨期价差和TL跨期价差整体波动较小，但TL跨期价差出现下跌。
- TF跨期价差和T跨期价差均表现出较强的上涨趋势。
3. 跨品种价差
| 品种 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| TS-TF | -3.7070 | -0.0280 | 3.10% |
| TS-T | -6.1820 | -0.0480 | 8.60% |
| TF-T | -2.4750 | -0.0200 | 12.60% |
| TS-TL | -10.3720 | -0.1380 | - |
| TF-TL | -6.6650 | -0.1100 | - |
| T-TL | -4.1900 | -0.0900 | - |
主要观点：
- TS-TF价差为负，表明TS合约价格低于TF合约。
- TS-T价差为负，且处于较高分位数，显示TS合约价格偏弱。
- TF-T价差为负，表明TF合约价格低于T合约。
- TS-TL价差为负，表明TS合约价格低于TL合约。
三、贵金属期现日报
1. 国内期货收盘价
| 品种 | 5月12日 | 5月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| AU2606合约 | 1030.12 | 1026.80 | 3.32 | 0.32% | 元/克 |
| AG2606合约 | 20779 | 19929 | 850 | 4.27% | 元/千克 |
| PT2606合约 | 512.50 | 514.05 | -1.55 | -0.30% | 元/克 |
| PD2606合约 | 366.15 | 372.30 | -6.15 | -1.65% | 元/克 |
主要观点：
- AU2606和AG2606价格均上涨，表明市场对黄金和白银的需求有所增强。
- PT2606和PD2606价格下跌，显示铂金和钯金市场承压。
2. 外盘期货收盘价
| 品种 | 5月12日 | 5月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金主力合约 | 4722.60 | 4745.60 | -23.00 | -0.48% | 美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 | 87.21 | 86.81 | 0.40 | 0.46% | 美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 | 2147.00 | 2153.40 | -6.40 | -0.30% | 美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 | 1510.50 | 1527.00 | -16.50 | -1.08% | 美元/盎司 |
主要观点：
- COMEX黄金价格下跌，但跌幅较小，市场情绪稳定。
- COMEX白银价格上涨，显示市场对白银的需求有所回升。
- NYMEX铂金和钯金均出现下跌，但铂金跌幅较小。
3. 现货价格
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 伦敦金 | 4714.28 | 4735.45 | -21.17 | -0.45% | 美元/盎司 |
| 伦敦银 | 86.53 | 86.07 | 0.46 | 0.53% | 美元/盎司 |
| 现货铂金 | 2116.00 | 2073.00 | 43.00 | 2.07% | 美元/盎司 |
| 现货钯金 | 1507.00 | 1475.00 | 32.00 | 2.17% | 美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D | 1028.36 | 1025.00 | 3.36 | 0.33% | 元/克 |
| 上金所白银T+D | 20749 | 19895 | 854 | 4.29% | 元/千克 |
| 上金所铂金9995 | 525 | 510 | 14 | 2.82% | 元/克 |
主要观点：
- 伦敦金价格下跌，但跌幅较小，市场情绪偏稳。
- 伦敦银价格上涨，显示市场对白银的需求有所增加。
- 现货铂金和现货钯金价格均上涨，表明投资需求有所回升。
4. 基差
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金TD-沪金主力 | -1.76 | -1.80 | 0.04 | 46.10% | / |
| 白银TD-沪银主力 | -30 | -34 | 4 | 60.60% | / |
| 伦敦金-COMEX金 | -8.32 | -10.15 | 1.83 | 75.60% | / |
| 伦敦银-COMEX银 | -0.68 | -0.74 | 0.06 | 2.90% | / |
主要观点：
- 黄金TD-沪金主力和白银TD-沪银主力基差较小，表明期货价格接近现货价格。
- 伦敦金-COMEX金基差为负，且处于较高分位数，显示伦敦金价格相对较低。
- 伦敦银-COMEX银基差为负，但跌幅较小。
5. 比价
| 比价 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX金/银 | 54.16 | 54.67 | -0.51 | -0.94% | / |
| 上期所金/银 | 49.58 | 51.52 | -1.95 | -3.78% | / |
| NYMEX铂/钯 | 1.42 | 1.41 | 0.01 | 0.79% | / |
| 广期所铂/钯 | 1.40 | 1.38 | 0.02 | 1.37% | / |
主要观点：
- COMEX金/银比值下降，表明黄金价格相对白银有所回落。
- 上期所金/银比值下降明显，显示黄金价格相对白银偏弱。
- NYMEX铂/钯比值上升，表明铂金价格相对钯金偏强。
四、利率与汇率
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10年期美债收益率 | 4.46 | 4.42 | 0.04 | 0.9% | % |
| 2年期美债收益率 | 4.00 | 3.95 | 0.05 | 1.3% | % |
| 10年期TIPS国债收益率 | 1.99 | 1.95 | 0.04 | 2.1% | % |
| 美元指数 | 98.28 | 97.94 | 0.34 | 0.35% | / |
| 离岸人民币汇率 | 6.7909 | 6.7929 | -0.0020 | -0.03% | / |
主要观点：
- 美债收益率整体上涨，显示市场对美国经济的预期偏强。
- 美元指数上涨，表明美元走强，可能对贵金属价格形成压力。
- 离岸人民币汇率略有下跌，显示人民币贬值压力。
五、库存与持仓
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 上期所黄金库存 | 110673 | 109653 | 1020 | 0.93% | 千克 |
| 上期所白银库存 | 832935 | 845431 | -12496 | -1.48% | 千克 |
| COMEX黄金库存 | 29014384 | 29078686 | -64302 | -0.22% | 盎司 |
| COMEX白银库存 | 313197268 | 312116808 | 1080461 | 0.35% | 盎司 |
| COMEX黄金注册仓单 | 15827900 | 15827900 | 0 | 0.00% | 盎司 |
| COMEX白银注册仓单 | 79968749 | 79884214 | 84536 | 0.11% | 盎司 |
| SPRD黄金ETF持仓 | 1038 | 1036 | 2.00 | 0.19% | 吨 |
| SLV白银ETF持仓 | 15119 | 15085 | 33.78 | 0.22% | 吨 |
主要观点：
- 黄金和白银库存均出现小幅上涨，显示市场交投活跃。
- ETF持仓略有增加，表明投资者对黄金和白银的兴趣有所提升。
六、贵金属观点
- 黄金：短期市场走势受地缘冲突影响，仍有反复，但投资需求将提振黄金延续区间偏强震荡，在4600美元上方存在支撑，反弹上方在4850美元存在较大阻力，建议保持逢低买入思路或构建期权牛市价差组合。
- 白银：海外矿产供应紧张及AI行业火热对白银存在溢价支撑，银价在83美元上方偏强震荡，建议逢低做多远月合约。
- 钯金：在供应相对宽松情况下表现或弱于铂金，上方在1560美元存在阻力，可卖出远月虚值看涨期权。
七、免责声明
本报告内容来源于广发期货有限公司认为可靠的公开资料，但公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者据此投资，风险自担。
八、总结
关键信息
- 股指期货的期现价差和跨期价差均处于不同分位数，显示市场走势偏弱。
- IC和IM的远期合约价格偏高，而IF和IH的远期合约价格偏低。
- 国债期货的TS和TF基差偏强，T基差偏弱，TL基差偏强。
- 贵金属市场中，黄金和白银价格均有所上涨，但铂金和钯金价格下跌。
- 黄金ETF和白银ETF持仓略有增加，表明投资者对贵金属的兴趣上升。
- 市场展望方面，黄金和白银有望震荡偏强，钯金表现或弱于铂金。
主要观点
- 股指期货整体偏弱，但部分合约表现偏强。
- 国债期货基差和跨期价差偏强，显示市场对远期合约的偏好。
- 贵金属市场中，黄金和白银价格偏强，铂金和钯金表现偏弱。
- 投资建议方面，黄金和白银可逢低买入，钯金可卖出远月虚值看涨期权。
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