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通信行业一周谈总结（2013年8月19日）

核心内容概述

2013年8月19日发布的通信行业报告指出，政策利好不断释放，行业景气度持续提升。国务院发布《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》及《宽带中国战略及实施方案》，进一步推动信息基础设施建设，明确信息消费和宽带普及目标，为通信行业带来长期增长机遇。报告建议投资者关注LTE、三网融合、智慧城市及信息消费板块，认为这些板块具有较大的投资潜力。

主要观点

• 政策推动：国家层面出台多项政策，明确4G牌照发放、三网融合推进、智慧城市试点及宽带普及目标，显示出政府对信息消费和通信基础设施建设的高度重视。
• 行业景气度提升：政策催化显著，信息基础设施和信息消费板块存在投资机会，特别是LTE板块被视为最核心。
• 投资预期：运营商资本开支计划未调整，预计下半年投资加速，尤其是LTE无线网建设。同时，随着4G牌照发放临近，相关板块将进入实质发展阶段。
• 重点推荐公司：包括中兴通讯、烽火通信、海能达、数码视讯、日海通讯、宜通世纪、拓维信息、北纬通信等，认为这些公司受益于政策推动和行业增长。
• 风险提示：报告指出，主要风险包括运营商投资低于预期、政策推进不力、行业竞争加剧及解禁风险。

关键信息

行业数据

• 行业规模：通信行业共有38家上市公司，总市值为1932亿元，流通市值为1558亿元，占市场总市值的1.8%和0.9%。
• 行业指数：通信设备指数表现优于沪深300，绝对表现和相对表现均有所提升。
• 通信板块表现：上周通信板块下跌1.55%，而沪深300上涨0.79%。

重点公司财务指标

投资策略

• LTE板块：作为最核心板块，预计下半年催化剂不断释放，包括电信LTE招标启动、移动LTE招标结果公布及4G牌照发放，建议重点关注中兴通讯、烽火通信、日海通讯、宜通世纪等公司。
• 三网融合：数码视讯等公司受益于三网融合政策，技术实力强，市场接受度高，预计全年订单增长。
• 智慧城市：部分公司如日海通讯已布局智慧城市项目，未来可能成为新的增长点。
• 信息消费：建议关注拓维信息、北纬通信等公司在手机游戏、电子商务等领域的表现。

行业新闻

• 政策方面：国务院发布多项政策，包括宽带中国战略及实施方案，明确目标和措施。
• 运营商动态：中国移动上半年资本开支完成30%，联通完成27%，均未调整计划，预计下半年投资加速。中国电信也计划加大投资。
• 设备商动态：中兴通讯完成4.17亿美元尼日利亚公共安全项目，华为终端执行副总裁兼任CMO，思科财报表现良好。

重点公司表现

• 海能达：上半年净利润同比增长192.9%，预计全年PDT收入达3亿，业绩有望持续改善。
• 中兴通讯：受益于LTE建设，业绩有望在2013-2015年持续增长，维持强烈推荐-A评级。
• 烽火通信：受益于传输设备投资增长，预计全年EPS为0.66元，维持强烈推荐-A评级。
• 宜通世纪：预计在LTE带动下，4季度无线工程业务大幅增长，维持强烈推荐-A评级。
• 数码视讯：业务布局广泛，预计全年增长30%，维持强烈推荐-A评级。

总结

报告指出，政策利好不断释放，通信行业景气度持续提升，建议投资者重点关注LTE、三网融合、智慧城市及信息消费板块。重点推荐公司包括中兴通讯、烽火通信、海能达、数码视讯、日海通讯、宜通世纪、拓维信息、北纬通信等。同时，报告提醒投资者注意解禁风险、行业竞争及运营商投资波动等风险因素。